瑞银发表报告，认为新一年度《财政预算案》对住宅和零售行业略为正面。与该行先前的预期不同，港府未有放宽资本投资入境计划下的住宅投资限制。然而，政府决定将价值300万至400万港元之间的物业交易印花税从最高1.5%降至仅100港元，为购房者节省最多6万元。2024年，价值在300万至400万港元之间的住宅交易达7,600宗，占市场总量的15%。该行相信新政策将刺激低端交易，利好在新界及小单位市场占比更高的发展商(如嘉里建设(00683.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $4.14百万; 比率 13.696% 及新地(00016.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $8.37千万; 比率 21.197% )。同时，香港政府宣布多项措施以留住本地消费，对香港零售地产商(如领展(00823.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $3.40千万; 比率 11.102% 及新地(00016.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $8.37千万; 比率 21.197% )构成利好。措施包括修改2港元的长者公共交通补贴；探索对通过陆路口岸离境的私家车徵收边境设施费(例如每辆私家车每程200港元)。
在2024年，香港及澳门私家车在港珠澳大桥香港口岸的交通量达到300万辆。假设每辆车平均载有3人，香港居民的出境总人次达到900万，占除机场外所有口岸总量的10%。除了检讨长者公共交通补贴和对私家车陆路离境引入边境设施费外，港府还指导检讨交通违规的固定罚款(例如违例泊车)，这对停车场业主如领展可能是一个利好讯号。关於房地产信托基金互联互通，港府表示将尽快推出该计划，但目前仍未有具体时间表。
相关内容《大行》摩通：本港房地产行业首选领展(00823.HHK)太古地产(01972.HK)信置(00083.HK) 避开新世界(00017.HK)九龙仓置业(01997.HK)
然而，瑞银观察到，自5月以来，南向投资者在香港物业股的持仓已增长超过一倍。对於非内地为主的企业(如长实(01113.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $6.14千万; 比率 23.389% 和恒地(00012.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $4.29千万; 比率 33.947% )，其南向投资者持有的自由流通市值比例分别达到6%和3%。假设南向投资者最终持有领展自由流通市值5%的股份，该行估计潜在资金流入为45亿港元，相当於其平均每日成交量的14.5天。
瑞银认为，财政预算案对特定发展商(如嘉里建设、新地)略为利好。同时，零售地产商(如领展、新地)也可能受益。然而，该行将领展的目标价下调5%至37.4港元，以反映更高的利率假设，并维持「中性」评级，因房地产信托基金互联互通仍无具体时间表。(ad/da)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-02-27 16:25。)
AASTOCKS新闻