美银证券发表报告指出,同程旅行(00780.HK) -0.580 (-3.761%) 沽空 $7.31百万; 比率 10.536% 将於8月底披露的第二季业绩,预期业绩符合市场预期,总收入预测按年增长49%至42.8亿元人民币,主要受惠於核心在线旅游平台业务收入按年增长23%,以及旅游业务收入7.62亿元人民币。由於去年第二季重新开放後的基数较高,预期酒店及交通收入按年增长11%与17%,较首季的16%与26%有所放缓。
同时,该行料同程旅行次季非公认会计准则(Non-GAAP)的经营溢利预计为6.57亿元人民币,按年增长12%,意味着利润率为15.3%,相对於首季为14.5%。Non-GAAP净利润达6.12亿元人民币,利润为为14.3%,相对於去年同期为5.92亿元人民币。该行认为,同程旅行次季的利润增长较收入增长慢,主因为管理层将投资预算用於获取出境旅游和应用程式(App)用户所致,并将其视为公司持续增长的重要驱动力。
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该行预测同程旅行2024至2026年的收入按年增49%、20%及15%,Non-GAAP净利润率达15%、15%与16%;对2024至2026年收入预测上调30%至35%,Non-GAAP净利润下调2%至5%,以反映对新项目的更多投资。对其目标价由24元下调至20元,重申「买入」评级,认为公司2024至2026年盈利年均复合增长率达20%稳健水平。(jl/u)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2024-07-08 16:25。)
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