摩根大通研究报告指,近期市场出现忧虑,通胀或地缘政治引发加息可能令香港地产板块估值下调。该行基本假设未来四季利率维持不变,而且置业人士目前仍享有轻微正利差,预期板块可承受利率不变的环境。
另外,该行认为虽然加息预期可能引发短暂获利回吐,但历史数据显示加息并不一定导致股价或楼价下跌。在过度忧虑加息之前,市场可能忽略了近期港元同业拆息(HIBOR)持续回落的趋势,这至少在短期内对借贷成本及按揭利率属正面因素。
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在该行覆盖的股份中,新世界发展(00017.HK) -0.150 (-1.563%) 沽空 $9.82百万; 比率 42.229% 及恒基地产(00012.HK) +0.040 (+0.125%) 沽空 $1.02亿; 比率 52.287% 的盈利对利率变动最为敏感。撇除利率因素,板块其他基本面依然稳固,该行维持正面看法;发展商中首选新鸿基地产(00016.HK) -1.620 (-1.170%) 沽空 $2.89亿; 比率 62.332% 及信和置业(00083.HK) +0.130 (+1.124%) 沽空 $3.89千万; 比率 76.175% ,收租股中首选太古地产(01972.HK) -0.300 (-1.197%) 沽空 $6.58百万; 比率 17.799% 、香港置地及恒隆地产(00101.HK) +0.080 (+0.876%) 沽空 $1.39千万; 比率 15.191% 。(ss/w)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-03-11 16:25。)
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