招银国际研报指出，全球大模型市场空间有效，在大模型迭代及AI应用渗透率提升的推动下，未来有望实现强劲的营收成长；又认为具备模型能力、产品能力及财务资源三大优势的厂商，有望在各自细分赛道取得领先。分赛道看好AI通用助手如字节跳动、腾讯(00700.HK) -6.000 (-0.984%) 沽空 $2.99亿; 比率 3.592% 、阿里巴巴(09988.HK) +0.100 (+0.062%) 沽空 $2.96亿; 比率 6.409% ；AI娱乐陪护看好Minimax(00100.HK) +17.200 (+4.550%) ；视觉生成看好快手(01024.HK) -0.300 (-0.391%) 沽空 $1.39亿; 比率 15.765% 。
招银国际表示，AI通用助手赛道，OpenAI、Anthropic、Google、xAI已在海外市场形成第一梯队，从模型能力、用户量等多方面取得领先；在中国市场，该行认为竞争格局仍处於早期并持续动态变化，看好字节、腾讯、阿里巴巴、DeepSeek未来形成第一梯队，其他厂商如Kimi、Minimax虽然目前在模型能力方面取得优势，但未来随着AI通用助手赛道竞争加剧，体量较小的厂商或在基建与流量获取方面面临一定劣势。
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该行看好中长期全球AI视觉生成应用市场空间，测算2027年全球AI视觉生成应用市场规模有望达到166亿美元，维持「优於大市」评级。(hc/w)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-01-20 12:25。)
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