招商证券国际研究报告指出,该行於周一(9日)参加了小鹏汽车(09868.HK) +3.100 (+4.288%) 沽空 $2.39亿; 比率 18.498% 组织的第二代VLA试驾体验活动,试驾总里程约28公里,途经小路窄路、视野盲区、城市繁忙道路及城市主干道等多种典型城市路况。在约70分钟的试驾过程中,车辆在不同路况及复杂交通环境下整体表现稳定,绝大多数体验者实现全程零接管。
该行指,公司推出第二代VLA原生多模态物理世界大模型,并通过自研图灵晶片实现更高算力利用率,使模型运行效率提升约12倍。软硬件一体化的底层架构为算法迭代与性能优化提供重要支持,从而推动智驾能力持续进化。
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该行看好公司在智能驾驶领域的技术积累及持续迭代能力,有望进一步强化产品线竞争力,并推动Robotaxi业务在年内实现落地。同时,VLA体系的发展亦有望对公司机械人业务(预计今年实现量产)的模型能力形成协同促进。该行维持对小鹏的「增持」评级,小鹏港股目标价115港元,小鹏(XPEV.US) 美股目标价29美元,并将在公司3月业绩发布后对基本面、盈利预测及目标价进行进一步评估。(hc/j)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-03-11 12:25。) (美股为即时串流报价; OTC市场股票除外,资料延迟最少15分钟。)
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