摩根大通发表研究报告指，阿里巴巴(09988.HK) -7.900 (-4.559%) 沽空 $32.13亿; 比率 10.306% (BABA.US) 即将公布截至9月底止次财季业绩，预测收入将按年增长5%，经调整盈利料按年跌70%至110亿元人民币，云业务收入按年增幅料加快至30%，而客户管理收入按年增幅维持於10%以上。摩通指出，期内阿里的经调整盈利或受AI及即时零售积极投资拖累而录得超越预期的跌幅，但相信相关投资将进一步巩固集团的长期增长前景，因应投资增加，阿里H股将目标价从240港元下调至235港元，美股目标价从245美元下调240美元，维持「增持」评级。
该行预测，阿里对通义千问模型、钉钉、夸克、高德地图等多项业务的投资，将导致次财季电商、云及国际商业以外的所有其他业务亏损扩大，预期截至9月止季度亏损达50亿元人民币，较上季的蚀14亿元人民币扩大，并预测此部分亏损於未来数季可能维持相近水平，随着AI变现於未来2至3年提速，亏损才会逐步改善。至於即时零售，摩通预测次财季亏损将扩大至350亿元人民币。(gc/u)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-10-10 16:25。) (美股为即时串流报价； OTC市场股票除外，资料延迟最少15分钟。)
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