<汇港通讯> 贝莱德近日发布《2025年第四季固定收益市场展望》指出，全球经济及政策周期正呈现分化，对债券市场产生持续影响。
报告表示，美国通胀维持在较高水平，劳动市场增长放缓，为联储局政策制定带来一定挑战。反观亚洲，一些央行下调通胀预测并开始放宽政策，例如菲律宾央行於本年度减息，通胀预测由3.5%下调至2.3%，新加坡金管局亦将经济增长及通胀预测调低1%。
报告亦指出，亚洲地区利率，特别是实际利率，目前相对於区内低增长和低通胀环境而言属较高水平。例如印度及印尼的债券收益率约为6%，而通胀则维持在约3%左右，为投资者提供一定安全边际。这些国家的央行仍有空间进一步下调利率，这对债券投资者来说是利好消息。
另外，亚洲与美国主要债券指数相关性已由10年前的30-40%转为负值，反映亚洲债券不再单纯跟随美债波动，逐渐成为独立资产类别。但过去5年，外资持有亚洲政府债比例由18%降至12%。目前亚洲债券仍被低配，其分散风险价值有待被进一步发掘。
此外，报告提及，人工智能(AI)的普及正在拓展系统性投资模型应用。透过分析另类数据如线上招聘广告、实时消费等资讯，相比单单依赖传统经济指标，投资者可更早掌握宏观经济趋势。例如在美国市场，另类数据可补充官方统计，及早反映劳动市场变化。 (BC)
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