建银国际的研究报告指,康方生物(09926.HK) +2.400 (+6.575%) 沽空 $5.57千万; 比率 16.071% 的核心产品AK104之年度定价在2024年按年下跌13%,令产品的销售增长更光明,并看好长期临床前景和销售额。
该行指,考虑到AK104的降价以及内地抗癌药市场竞争日益激烈,将AK104在2024年至2026年的销售预期分别下调4%、12%及26%,至15亿元人民币(下同)、18亿元及23亿元,意味按年增长12%、19%及27%。
建银国际相信,随着AK104的指标数量增加,亦会带动其销售量的增长,有机会是包括胃癌和子宫颈癌的一线治疗。因此,将康方生物2024年至2026年的总收入预测下调3%、6%及14%,毛利率预测下调2.9、4.8及3.7个百分点至85%、80.5%及81.1%。而该行亦因此将2024财年的调整後净亏损从5.98亿元上调至7.16亿元,预期2025财年亏损1.55亿元(原预期录净利润1.66亿元),预期2026财年净利润预测从14亿元下调至9.03亿元。因此该行将公司目标价由56.2港元下调至53港元,维持「跑赢大市」评级。(vc/k)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2024-07-05 16:25。)
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