摩根大通的研究报告指,香港电讯(06823.HK) +0.010 (+0.112%) 沽空 $1.96百万; 比率 10.086% 宣布以现金8.7亿美元出售无源网络业务四成权益予招商局集团。该行认为交易可带来增值,公司面对2025年至2027年偿债高峰,可以将净债务对息税折旧摊销前利润(EBITDA)比重降至低於三倍,并将每股股息提升6%。电讯盈科(00008.HK) +0.010 (+0.258%) 沽空 $2.29百万; 比率 11.500% 将继续从香港电讯中分派更多利息,惟如果电盈不出售资产,料所获股息转付将继续被削减。
该行基於香港电讯的高防守性及其在稳定经济展望中股息率达9厘,而继续偏好香港电讯多过电盈,予前者「增持」评级,目标价为11元,予电盈「中性」评级。
该行建议投资者增持香港电讯,因为其股息收益率与十年期美债收益率的息差已扩阔至490个基点,比历史平均水平高出0.7个标准差。(vc/cy)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2024-07-05 16:25。)
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