花旗发表报告指,随着财务业绩和可持续盈利增长前景的不断改善,认为快手(01024.HK) -0.350 (-0.749%) 沽空 $1.35亿; 比率 24.897% 目前估值相当於预测2025年市盈率8倍并不高。首予「买入」评级,目标价69元。
花旗指,考虑到监管压力和行业成熟度,直播行业前景充满挑战。不过,该行见到快手在低线城市具有的独特地位,有韧性的用户平均花费时间支持,电子商务商品成交额仍有不错的增长,电子商务广告收入也在改善,尤其是来自渗透率不足的品牌预算的广告收入。同时,海外业务的变现改善和亏损收窄。
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花旗预计,快手2024至2026年营业额分别为1,270亿、1,430亿及1,580亿元人民币,按年增长12%、13%及10%,主要受惠於电子商务和广告营业额的可观增长,但料直播业务表现低迷。在经营杠杆及进一步成本优化下,该行预测2024至2026年各年经调整利润分别为176亿、237亿及292亿元人民币,按年分别增长72%、35%及23%,经调整净利润率分别为13.8%、16.6%及18.5%。(ha/da)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2024-07-18 16:25。)
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