招银国际发表报告指,年初至今,MSCI中国医疗指数累跌约23%,跑输MSCI中国指数25.4%。目前行业指数的动态市盈率为25.4倍,低於十二年历史均值。9月19日,美联储宣布降息50个基点,正式开启降息周期。
该行认为,海外降息或将推动高弹性的创新药/器械板块以及CXO板块估值反弹。国内新一轮医保谈判即将落地,虽然医保资金收支存在一定压力,但认为医保资金支持创新药的政策趋势不会改变。医疗反腐进入常态化,医药行业的盈利有望从下半年开始逐步修复。看好龙头CXO、龙头创新药、业绩紮实且估值吸引的消费医疗企业。
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该行指,《生物安全法案》影响或将有限。参议院2025国防授权法案(NDAA)草案纳入93项修正案,其中不含《生物安全法案》。此前,众议院版本NDAA草案也不包含生物安全法案。虽然後续两院还将对NDAA的具体内容再做讨论修改,不排除还会增加内容,但认为生物安全法案通过2025国防授权法案夹带的立法成功概率不大。最终NDAA的内容或将於今年底确定,将持续关注。
该行看好药明康德(02359.HK) +9.900 (+23.855%) 沽空 $1.16亿; 比率 7.049% 及其他龙头CXO企业,生物安全法案靴子基本落地,业务有望保持稳健,估值存在较大修复空间。报告指,看好药明康德、百济神州(06160.HK) +5.500 (+4.283%) 沽空 $9.55千万; 比率 27.465% 、信达生物(01801.HK) +1.800 (+4.018%) 沽空 $8.31千万; 比率 11.276% 、三生制药(01530.HK) +0.310 (+5.082%) 沽空 $3.29百万; 比率 3.936% 、固生堂(02273.HK) +3.600 (+9.184%) 沽空 $5.32百万; 比率 3.372% 、科伦博泰-B(06990.HK) +7.300 (+4.312%) 沽空 $2.35千万; 比率 7.526% 、巨子生物(02367.HK) +3.650 (+8.175%) 沽空 $7.08千万; 比率 10.209% 、迈瑞医疗(300760.SZ) +26.670 (+11.189%) 。(ha/da)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2024-09-27 16:25。) (A股报价延迟最少十五分钟。)
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