评级机构惠誉预测，内地经济增速将由去年的4.8%放缓至今年的4.3%，不过即使消费者信心低迷，政府更具支持性的政策立场应能提振各行业企业的收入。航空航天、汽车、生物技术和高级电子等行业已受益於投资增加和制造业升级。然而，美国贸易壁垒升高对科技硬件行业构成风险。
惠誉的基础情形预期，自2025年中期开始，美国将对自华进口商品的有效关税税率自10%升至35%。内地出口走弱将拖累经济增长，尤其是在房地产行业持续面临挑战、居民部门信心低迷及杠杆率高企之际，加上国内需求增速疲软、通货紧缩压力持续。
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在此背景下，惠誉预期，2025年内地财政和货币政策将更具扩张性。内地政府近期向「适度宽松」货币政策立场的转向意味政策利率的降幅更有可能超过该机构预期的25个基点的降幅。然而，进一步降息的有效性仍不明朗，因为贷款需求疲软反映出消费者和企业信心乏力。
惠誉预期，财政支持将在应对增长挑战方面发挥关键作用，但此等支持或将以渐进的方式提供，并根据经济下行风险进行微调。惠誉预计，政府财政赤字占国内生产总值(GDP)的比重将在其预测的7.1%进一步扩大，政府债务与GDP的比率因而将继续上行。(vc/a)
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