美银证券发表报告，指美团(03690.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $8.76亿; 比率 14.950% 2025年第一季度表现稳健，收入和净利均超出市场预期。外卖和即时订单按年增长低十位数(low teens)百分比，而到店和酒店业务的交易总额增长超过30%。每笔外卖订单的平均营运利润和到店业务的利润率也按年改善，显示核心业务强劲的势头。然而，第二季度的激烈竞争打断了健康的增长趋势，美团表示，为稳定市场份额和争夺消费者长期心智份额而增加支出，短期内增长放缓且盈利能力受抑。除了消费者端的投资外，公司还承诺加大力度支持商户的高质量增长和改善骑手福利，启动为期三年的1,000亿元人民币生态系统升级计划。除了国内投资外，中东的海外扩张进展好於预期，公司并计划以10亿美元的新预算进军巴西。
美银证券将美团2025至2026年预计收入和调整後净利润分别下调1%至3%和8%至15%，以反映第一季度实际业绩以及自4月以来即时配送板块竞争急剧加剧所带来的增量支出。该行现预测公司2025年收入增长14%，调整後净利润为436亿元人民币。目标价从180港元下调至155港元。重申「买入」评级，主要是基於其核心本地商务的强大竞争力、在激烈竞争中的稳健执行力、海外扩张的增长潜力，以及线下消费刺激的潜在催化剂。(ad/u)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-05-28 16:25。)
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