法国巴黎银行亚太区宏观研究统筹总监吕成表示，经历近期上涨後，恒生科技指数目前12个月市盈率约为22倍，实际上低於该指数自推出以来的平均水平，加上盈利仍有复苏空间，支持该行到年底仍然看涨香港市场。港股短期内人工智能相关主题将继续追赶全球趋势，但到年底可能会看到高股息率主题股的季节性回升。
对於市场近期关注AI泡沫问题，他认为，近期AI叙事主要由美国市场驱动，中国公司融资动态较少。随着中国AI企业调整策略，或能缩小与全球的表现差距。
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A股方面，他指，内地政策制定者冀实现「慢牛市场」，越来越多的保险公司、养老计划和共同基金将资本分配到内地股市，主要的驱动因素有两个，包括中国家庭仍持有创纪录的存款，超过160万亿人民币，而内地目前许多固定收益产品的收益率低於2%。
另外，法国巴黎银行亚洲信用交易台分析主管李博提到，虽然内地融资融券余额达2025年高位，但相对起市场总市值仍低，监管机构亦正监控零售杠杆风险以防大幅下跌。加上政策制定者通过购买ETF提供下行保护，减少市场波动，类似日本银行过去稳定市场的做法，他认为以上措施有助於控制波动率，同时吸引长期资本，推动A股市场稳健发展。(ha/u)
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