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MEMS麦克风和传动马达需求激增　瑞声科技业绩增长注入新动力

市场调研机构Counterpoint Research最新报告显示，2024年第一季度，支持生成式人工智能的智能手机在全球智能手机销量中的份额从上一季度的1.3%增加到6.0%，高端细分市场贡献了生成...

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MEMS麦克风和传动马达需求激增　瑞声科技业绩增长注入新动力

分析员 : 聂振邦 (独立评股人)

市场调研机构Counterpoint Research最新报告显示，2024年第一季度，支持生成式人工智能的智能手机在全球智能手机销量中的份额从上一季度的1.3%增加到6.0%，高端细分市场贡献了生成式人工智能手机销量的70%以上。AI浪潮带动了更多的智能语音交互需求，瑞声科技 (2018) 在早前与分析师交流时表示，预计将会给公司的微型机电系统 (MEMS) 麦克风业务带来更多机遇，2024年高信噪比的MEMS麦克风产品有望持续导入高端机型，实现较大规模普及，2025年终端应用预估将达到5,000万支或以上规模。

瑞声科技在高信噪比产品领域布局相对较早，从64dB到70dB的产品都已进入量产阶段，有助於显着提升其产品平均价格 (ASP)。同时，瑞声科技正在持续推广自研高性能MEMS麦克风，2023年安卓端中高价值量产品出货量占比超过50%，同比提升约17个百分点，引领行业向中高端化升级。

行业展望：AI浪潮带动更多的智能语音交互需求
另可留意，各大手机厂商集体向AI发力，推动AI终端加速落地，例如苹果公司发布「苹果智能」(Apple Intelligence)，集成了生成式AI的强大功能，可应用於苹果多款产品。同时苹果还宣布与OpenAI构建合作夥伴关系，整合ChatGPT在iPhone、iPad等作业系统中深度集成AI技术，进一步推动AI在移动设备上的应用；三星Galaxy S24系列亦打出「AI手机第一枪」，2024年第一季生成式AI手机市场的销量前三名机型均来自三星的S24系列，该公司的市场份额达到58%。

天风国际分析师郭明錤认为语音输入将是AI的关键介面，因此苹果强化Siri的软件和硬件的功能和规格是推广AIGC的关键。他的调查显示，所有iPhone 16机型的麦克风都将得到显着升级，更好的信噪比 (Signal-to-noise ratio，SNR) 将是关键的规格升级。预计新款iPhone的麦克风单价将比iPhone15高出约100%至150%。另外，新的麦克风的防水性能也将得到改善。郭明錤表示，iPhone16系列的麦克风供应商是AAC (瑞声科技) 和Goertek (歌尔)。

此外，中信电子研报指出，在新Siri大幅强化之际，麦克风升级是必然的。而麦克风升级的大前提是看好语音助手在AI终端上的「个人助理」定位。苹果新Siri在Apple Intelligence支持下能够快速回应使用者指令，实现连续对话、上下文理解，同时可以理解屏幕信息并进行跨应用的数据调用，成为後续AI Phone升级的大方向。而这一功能的实现既需要大模型和NLP演算法支援，也需要优质的声学信息输入 (语音助手进行信息处理的前道环节，要先听清问题，再去解决问题)。在此背景下，由於高信噪比 MEMS麦克风能够捕获清晰、准确的语音信号，提升语音交互的整体使用者体验和效率，成为核心升级环节。

与此同时，麦克风升级必要性与端侧AI落地节奏高度相关，手机端苹果引领安卓跟随发展。麦克风信噪比提升的必要性与语音助手升级趋势高度相关，因此整体落地节奏需要关注端侧AI进程，即首先是手机，其次才是智能音箱、车载交互系统、智能家居系统等。於手机端，中信电子预计2024年iPhone 16Pro/Pro Max麦克风信噪比有望提升带动价值量大幅改善；而在苹果新Siri升级趋势下，後续安卓机型升级语音助手大势所趋，其麦克风信噪比亦有望跟随升级。建议重视麦克风产业链相关厂商：歌尔股份、瑞声科技、敏芯股份，以及共达电声。

Pura 70 Ultra超聚光伸缩摄像头的传动马达模组，据报由瑞声科技独家供应
另外华为Pura 70系列的摄像模组采用了标志性的三角结构，也因此在外观设计上有了更强的品牌辨识度。影像方面，Ultra版配置了1英寸感测器及旋动伸缩镜头，这也是华为首次在手机上尝试伸缩镜头，实现了功能上的差异化和产品力的跃升。华为官方宣传资料称，Pura 70 Ultra超聚光伸缩摄像头挑战移动影像极限，打造原生移动影像的巅峰之作，拍照时开启专属仪式感，超高速风驰闪拍，速度再创新纪录。30万次伸缩无忧，2米IP68级防尘抗水，超精密，超可靠。

综合市场和产业链消息，华为超聚光伸缩摄像头的传动马达模组，由瑞声科技独家供应，让手机厚度更薄的同时，实现更好的光学性能。从媒体内部拆解图来看，有别於传统摄像头模组，华为超聚光伸缩摄像头模组通过步进电机带动齿轮转动，从而实现摄像头的伸缩。据产业链人士分析，相比传统的音圈电机 (Voice Coil Motor, VCM) 驱动，步进电机 (Stepper Motor) 的驱动力更大，可提供更大的自由设计空间，包括在产品的升级迭代过程中，为实现多样化的光学功能提供更多可能性。

因着高信噪比的MEMS麦克风和传动马达模组两项高端产品均在市场上需求殷切，瑞声科技於两者制造的技术面在业内优势明显，为业绩增长注入新动力，今年表现令人期待，并为股价续升带来利好条件。

笔者确认本人及其有联系者均没有出现以下两种情况，其一是在执笔前三十天内曾交易上述分析股票；其二在文章发出後三个营业日内交易上述的股票。此外，笔者现时也并未持有上述股份。

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更新日期为: 2023年1月6日

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