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《回顧及展望》2025年香港財經界重磅:匯豐私有化恒生世紀交易
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<匯港通訊> 匯豐控股(00005.HK)提出私有化恒生銀行(00011.HK)的計劃，無疑是2025年香港財經界重磅消息之一，這項被視為「世紀交易」的舉動，旨在簡化股權結構、提升營運效率，並鞏固匯豐在亞洲核心市場的領導地位。 事件回顧：逾1000億港元收購少數股東權益 於2025年10月9日，匯豐透過其全資附屬公司匯豐亞太，向恒生銀行董事會提出建議，以協議安排方式將恒生私有化。 主要條款包括，按每股作價現金155港元，相較恒生截至2025年10月8日的30個交易日平均收市價116.49港元，溢價約33.1%，亦較該日收市價每股119港元溢價約30.3%。整項私有化建議涉現金代價高達1060億港元，用以收購匯豐尚未持有的約37%恒生股權。 匯豐強調，每股155港元的作價是最終出價，不會再提高，而該作價遠高於同業市賬率，為少數股東提供了即時現金變現的機會。 恒生股價在消息公布後急升，公布當日曾升穿私有化作價，最高升至168港元，之後股價一直處於150港元之上。 動機分析： 策略協同與風險管理 匯豐控股行政總裁艾橋智指出，私有化恒生純粹是基於策略考慮，旨在進一步簡化和整合業務。集團深信這是一個極具吸引力的機會，可創造更緊密的協同效應，同時尊重恒生銀行的深厚傳統及市場定位。 市場普遍認為，匯豐此舉背後有幾個關鍵動機： (i) 提升協同效應與效率： 匯豐與恒生在香港零售及商業銀行業務存在約40%的重疊。全面整合後，預計每年可節省至少8億港元的協同成本，並將決策流程縮短30%以上。將消除兩行在營運整合上的結構性限制，實現更高效的資本配置和資源運用。 (ii) 鞏固香港核心地位： 香港(包括匯豐銀行及恒生銀行)一直是集團利潤的重要來源(佔集團2024年稅前盈利逾63%)，投資恒生符合匯豐「重返亞洲」的策略重心。私有化表明匯豐對香港市場未來充滿信心。 (iii) 應對資產質素挑戰： 香港樓市持續低迷，恒生銀行的商業和住宅房地產不良貸款準備金增加，其資產負債表面臨壓力。將恒生全面納入集團治理框架，有助於更妥善地管理這些潛在風險，減少盈利波動。 資本影響： 匯豐預計此交易將對其普通股一級資本比率(CET1)產生約125個基點的一次性影響。為此，匯豐表示在交易後的3個季度內將暫停新的股份回購計劃，以通過有機資本生成將CET1比率恢復至目標範圍14.0%-14.5%。 這項交易需獲得監管機構批准、恒生獨立股東在法院會議上至少75%的投票支持，反對票不超過所有無利害關係股份的10%。 私有化計劃已獲恒生的獨立財務顧問及獨立董事委員會推薦，將於2026年1月8日舉行法院會議及股東大會進行表決，若獲得恒生股東批准並得到法院認可，計劃預期於2026年1月26日生效，恒生股份將於2026年1月27日從聯交所撤銷上市地位，並於同日完成交易。 值得一提的是，匯豐承諾，即使私有化完成，恒生銀行仍將保留其獨立的銀行牌照、品牌、獨特的市場定位及分行網絡，繼續以「兩大品牌」模式服務香港市場。 財政司司長陳茂波也透露，匯豐承諾不會因私有化而裁員，並將在港投資數十億美元。 長遠來看，此次私有化有助於匯豐在香港市場的兩大品牌實現更緊密的協同合作，鞏固其市場地位。對於恒生而言，背靠更強大的母公司支持，尤其是在資產負債表受壓時期，有助於其未來發展和風險抵禦能力。總結而言，匯豐私有化恒生是其全球策略調整和簡化架構的重要一步，旨在應對日益複雜的金融環境和經濟挑戰，為兩家銀行的未來發展揭開新篇章。 (ST) #回顧及展望 https://www.infocastfn.com/web/guest/news-review-2025新聞來源 (不包括新聞圖片): 滙港資訊 |
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