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《大行》交銀國際升信義光能(00968.HK)評級至「買入」 目標價微降至4.04元
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交銀國際發表報告，稱雖然光伏玻璃價格持續下跌，但行業經過大幅減產後，光伏玻璃已實現供求平衡，預計後續隨著持續減產及組件增產，玻璃有望進入去庫周期，價格反彈可期。因此，調升信義光能(00968.HK)評級至「買入」 目標價由4.09元微降至4.04元。不過，由於光伏玻璃價格跌幅超出預期，以及信義光能產量低於預期，因此將公司2024至2026年的盈利預測分別調低25%、35%及29%。 報告提到，信義光能同時進行擴產以及冷修老舊產能，將能降低成本。另外，在虧損壓力下，行業近期對供給側改革的呼聲漸高，預計政府有望出台提高能耗標準等政策，加快光伏玻璃供給出清及售價回升，並利好信義光能等能耗較低的龍頭企業。在信義光能已建成的產能中，能耗較高的900噸以下窯爐僅佔7%，低於福萊特(06865.HK)的10%及行業平均的20%以上，因此可能被淘汰的產能佔比低。 交銀國際又認為，信義光能光伏發電業務盈利較為穩定，並可持續提供現金流，負債率亦明顯低於光伏玻璃同業。因此，在同業陷入虧損而無力擴產時，公司仍可整體盈利並逆勢擴產，處於競爭中的有利地位。(mn/k)AASTOCKS新聞 |
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