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《大行》招商證券降網易雲音樂(09899.HK)目標價至232元 續予「增持」評級
推薦 6 利好 1 利淡 4 AASTOCKS新聞
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招銀證券發表研究報告指，網易雲音樂(09899.HK)2025年下半年的收入略低於預期約2%，但受惠於營運槓桿效應及成本控制，利潤率擴張優於預期。期內，公司線上音樂服務收入增長放緩，按年增8.3%至30.3億元人民幣，較市場預測低4.7%。該行相信上述因素已在股價中反映，公司的用戶增長及利潤率擴張前景仍然穩固。 該行預計雲音樂2026及2027財年的收入將按年增長10%，核心營業利潤按年升15%及17%，驅動力將來自差異化的使用者心智份額、付費用戶增長、營運槓桿效應及審慎的AI賦能成本控制。該行又將期內的核心淨利潤預測分別下調9%及10%，目標價由293元降至232元，續予「增持」評級。(sl/a) AASTOCKS新聞 |
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