海通国际发表报告指，短期市场在多重利好之下出现滞涨，更好的配置机会仍在春节後市场再次探底之时。行业方面，短期更关注保险资金的偏好，超跌蓝筹，如消费等，可能吸引保险资金布局。而科技已有滞涨迹象，需要等回调後的配置机会。
依据最新走势和政策预期，该行重新调整2025年上证指数预测，与去年9月底预测相比的主要变化在於对上半年市场更加积极。预计春节後探底完成後上半年市场上涨将由流动性推动：来自机构/居民的持续增量资金、中长线资金入市、中美利差收窄带来的部分外资回流；而随後6-8月的回调来自於经济数据的增长跟不上股市的上涨；8月之後随着中报的发布，盈利推动的主升浪正式开启。
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海通国际指，上周预期市场将面临缩量反弹的压力，且行业将从科技转向金融。上周恒生指数在人民币升值推动下涨2.5%；上证综指探底回升，微涨0.3%；港股表现更强。恒生资讯科技涨3.8%、恒生金融涨3.6%，差距不大；而A股仍然是科技领涨，通信、计算机、电子分别涨5.2%、3.9%、2.8%，非银金融跟随其後涨2.2%。前期该行提出特朗普第一任期上任後美元指数就开始回落，本次特朗普上任後的走势也在逐步往预期的方向发展，即美元指数回落、中美利差收窄。此外，叠加温和关税预期、中长期资金入市等利好，市场积极因素正在累加，继续支持该行看好上半年市场，并建议等待春节後配置机会。(ha/da)
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