美银证券研究报告指出，在中国网络产业中，认为腾讯(00700.HK) +3.000 (+0.478%) 沽空 $12.95亿; 比率 23.247% 具备最佳投资组合，包括AI驱动的成长潜力、稳定的竞争格局、吸引人估值下的股东回报。就AI领域，该行视腾讯为中国主要的AI应用及变现受益者，其广告及云端收入可能加速增长，验证了AI技术对其核心业务的益处。
该行也相信，AI 功能持续整合试验至微信(例如透过AI代理在微信内直接推荐服务、产品)，可望在中期内推动股价重新评级；予该股重申腾讯「买入」评级，并上调目标价，由690元升至780港元，对其估值预测由现金流折现率改为综合方式，相当於2026年及2027年经调整市盈率各23倍及20.6倍。
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美银证券预期，腾讯将实现13%按年收入增长，调整後营业利润按年增长18%。按业务部门划分，预期2025财年第三季，即使基数升高，游戏业务仍可年增18%。广告收入可望年增20%；监於持续的AI基础设施投资，云端收入增长可能加速，而金融科技将持续复苏；预期金融科技及企业服务收入将按年增长11%。在获利能力，预期近期的利润率将保持稳定，尽管未来折旧费用可能升高。
美银证券下调腾讯2026至2028年盈利预测0.1%至2%，以反映更快的广告、云端、金融科技收入抵销更高的折旧等因素。 (hc/w)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-10-21 12:25。)
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