7月2日｜華西證券研報指出，孩子王預計25H1業績同比增長50%-100%，加碼新業態、新渠道、新品類。業績高增主要來自直營業務穩健增長、樂友國際35%股權並表、費用端優化等因素。加盟業務順利推進，已投入運營、在建及籌建數量合計超過200家，為中長期業績增長蓄力。認為公司門店在下沉市場具備差異化，有望持續提升市場份額，公司未來有望通過直營和加盟業態共同提升供應鏈和數字化能力，保障中長期的業績增長。長期來看，認為公司業績增長驅動包括：1）產業鏈持續整合；2）合資公司鏈啟未來助力線上業務高增；3）加盟業務持續放量；4）同店及費控改善帶動直營店利潤穩步增長；5）AI玩具業務帶來業務增量。公司成長看點較多，疊加生育政策催化，認為公司將迎來戴維斯雙擊，維持“增持”評級。
新聞來源 (不包括新聞圖片): 格隆匯