7月29日|華西證券研報指出,源飛寵物作為國內寵物牽引用具及寵物食品龍頭企業,具備優質海外客户資源與全球化產能優勢,同時積極開拓自主品牌、打造第二增長曲線,公司23Q2迎來補庫存收入拐點,24年發力自主品牌、收入和利潤共振。該行分析:1)公司股權激勵目標要求未來3年收入CAGR24%,主要來自擴產貢獻,海外食品及用品產能存在較大擴產空間。2)公司三大自主品牌通過差異化定位搶佔細分市場,我們測算未來3年有望做到3-5億收入、並實現盈虧平衡。3)公司代理業務有望改善結構、實現利潤率提升。我們預計25-27公司收入分別為16.33/21.07/25.40億元,歸母淨利潤分別為1.87/2.25/2.59億元,對應2025-2027年EPS為0.98/1.18/1.36元,25年7月28日公司收盤價19.15元對應PE為20/16/14X。首次覆蓋,給予“買入”評級。
新聞來源 (不包括新聞圖片): 格隆匯