10月11日|中郵證券研報指出,中文在線上半年歸母淨利潤-2.26億元,同比下降50.84%;2025Q2歸母淨利潤-1.38億元,同比下降69.61%。收入端,IP衍生類業務貢獻主要收入增量,核心業務毛利率均有提升;利潤端,費用支出維持高位,盈利表現有所壓制。展望後續,隨着相關業務逐步建立品牌效應與用户粘性,推廣費率有望下降,期間費用率亦具備優化空間。《羅小黑戰記2》表現亮眼,深厚內容儲備助推IP商業化能力持續釋放。緊抓短劇發展機遇,國內+海外雙輪驅動增量空間。公司持續加大短劇投入,已形成較為完善的內容生態,涵蓋劇本儲備、編劇團隊及投放運營體系,具備編審、評測、製作等全鏈路能力。整體來看,公司在國內短劇市場已形成穩定內容供給與運營優勢,同時依託FlareFlow等平台持續打開海外用户與變現渠道,為後續業績持續增長奠定堅實基礎。根據9月26日收盤價,分別對應1389/151/62倍PE,維持“增持”評級。
新聞來源 (不包括新聞圖片): 格隆匯