2月25日｜申萬宏源研究研報指出，公牛集團是民用電工領域標杆企業，傳統核心品類護城河深厚，渠道改革紅利釋放；產品、渠道及供應鏈競爭力持續夯實，傳統主業有望穩健增長；出海加速開闢新增長點，智能照明、新能源新業務快速放量。考慮地產及消費景氣不及預期，預計電連接、牆開等傳統業務銷量承壓，因此下調公司2025-2026年歸母淨利潤至39.55、42.24 億元（前值為49.91/58.18 億元），新增2027年歸母淨利潤46.20億元，2025-2027 年歸母淨利潤同比增速分別為-7.4%、+6.8%、+9.4%，當前市值對應的 PE 分別為20、19、17倍，考慮公司股價經歷下調，當前市場地產鏈及消費情緒升温，公司作為具備長坡厚雪競爭力深厚的白馬標的，參考可比公司安克創新、綠聯科技2026年PE均值為23倍，公司估值具備性價比，且分紅率較高，對於公牛集團仍維持“買入”評級。
新聞來源 (不包括新聞圖片): 格隆匯