里昂研究報告指,波司登(03998.HK) -0.020 (-0.391%) 沽空 $2.17千萬; 比率 12.070% 上半財年銷售及淨利潤分別按年增長1.4%及5.3%,符合預期。管理層重申2026財年指引,預期銷售按年增長10%,而淨利潤增幅將超越銷售增長。10月至今,波司登品牌的線下銷售錄得雙位數按年增長,當中折扣幅度有所收窄,而線上業務在雙十一期間亦保持強勁勢頭。
該行將2026至28財年淨利潤預測上調1至2%,以反映業務組合更為有利,以及嚴格成本控制;銷售預測大致維持不變。目標價由5.2元上調至5.8元,因預測市盈率提高至13倍(原本12倍)。考慮到未來12個月預測股息收益率達6.5%,風險回報具吸引力,加上前期基數較低,維持「跑贏大市」評級。(ss/u)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-12-02 16:25。)
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