摩根士丹利下調對中國中免(01880.HK) +1.600 (+2.145%) 沽空 $3.16千萬; 比率 15.940% 目標價,由95元降至85元,評級維持「與大市同步」。該行仍欣賞公司有效的自救措施以支持更佳利潤率,但仍關注宏觀疲弱下的需求增長、外遊開支的攤薄效應及海南自貿區政策。
該行預測中國旅遊零售市場今年升7%,低於早前預測的升18%,主要基於海南今年以來銷售疲弱。該行料海南市場今年線上及線下增長0%至5%,至580億至610億元人民幣,低於早前預測的升13%,受疲弱線下免稅品銷售影響。有關銷售今年累跌24%,「五一」假期期間更跌38%。較低基數及回穩的宏觀情況或支持海南業務下半年增長,機場等關口業務復甦則大致符合該行預期。
該行又指,海南自貿區或影響現有免稅店的競爭優勢。該行對中國中免執行及競爭優勢仍持正面看法,但關注自貿區市場自由化的政策,譬如時間表。海南政府仍未公布任何詳情,對股價帶來顯著隱憂。(fc/k)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2024-05-17 16:25。)
AASTOCKS新聞