<匯港通訊> 評級機構標普發表報告評論，匯豐控股(00005)透過附屬向恒生銀行(00011)提私有化方案，指匯豐控股旗下匯豐銀行(HBAP)與其核心附屬恒生銀行之間的關係會進一步加強，同時預期，因應私有化計劃對HBAP及其母公司匯控的資本壓力將可控。恒生銀行維持獨立運作及現有品牌身份。
標普仍然認為，恒生是HBAP的核心附屬，並基於HBAP計劃全面持有恒生銀行之下，兩者與整個集團的聯繫將進一步加強。在集團內，恒生銀行是香港主要的本地銀行，在零售及中小企市場具有特別強勁的地位。標普相信，這項交易顯示出HBAP對香港市場的長遠承諾。此外，私有化預期能強化管治協同，促進更緊密的業務及營運合作。
標普亦預計，恒生可獲得更大幅度的集團資源共享，從而提高成本效率，並與集團策略更一致。
同時，標普預計HBAP的資本狀況將面臨一定壓力，不過，仍預料HBAP整體資本仍屬強勁。標普估計該交易在2026年上半年完成後，將令HBAP的「S&P環球評級風險調整資本」（RAC）比率下調約2%。儘管如此，這個壓力將因HBAP的受控貸款增長、削減高風險商業地產敝口，及穩定的內部資本產生而部分抵銷。預期HBAP的RAC比率，將於2026年底降至11%-12%，由2024年底的12.6%回落，但仍高於標普評為資本充足的10%標準。
標普亦不認為，有關交易會大幅影響HBAP其他主要財務指標（如不良貸款比率及撥備覆蓋率），因為HBAP整合恒生銀行財務報表已有約60年。截止2025年6月底，恒生銀行佔HBAP總資產約16%，總權益則佔19%。標普相信，HBAP與恒生銀行都會繼續專注於管理近年香港商業地產下行所產生的信貸風險上升。
從匯控更廣泛角度看，香港一直是匯控盈利能力最強的本土市場。標普視是次交易為匯控戰略性重新分配其累積多餘資本的一個步驟。匯控表示，這項交易會令其監管普通股一級資本比率於交易首日即時減少1.25個百分點，從14.6%降至13.4%；但藉著取消未來三季原定股份回購，比率將恢復至管理層目標運作範圍14.0%-14.5%。因交易料於2026年上半年完成並即時停止回購，標普估計集團RAC比率（於2024年底為9.9%)，可能暫時於2025年底上升，交易完成時則下跌約1%，並於2026年底重回或接近標普預期的範圍介乎9.5%-10.0%。 (SY)
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