<匯港通訊> 摩根大通發報告指,上調新世界發展(00017)目標價2.8%,從10.7港元略微升至11港元,維持「中性」評級。
摩根大通指,儘管新世界2026財年上半年(截至12月31日)的業績有所改善,例如申報淨虧損收窄,從去年同期的67億港元縮減至37億港元,不過其資產負債表仍然受到挑戰,淨負債依然上升。儘管該行相信新世界受惠於香港樓市的上升趨勢,不過新的項目預計在2027年開始減少,到那時新世界會依賴庫存銷售。其損益表(P&L)將繼續受到沉重的利息支出所拖累。
該行表示,儘管公司聲稱核心淨利潤如果排除非現金項目就已經轉正,不過公司的計算還是沒有考慮到永續債(perpetuals)這一因素。
新世界2026財年上半年的銷售額為138億港元,完成其全年目標的51%。下半年如果三大項目推出且售完,該行預計銷售額就有120億港元,再加上其他的庫存以及內地的項目銷售,相信可以達到其目標。(JJ)
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