富瑞研報指，在「十五五」規劃下，中國正從「共同富裕」邁向AI與高科技製造業主導時代，又指這將是民企經濟的時代，當中蘊藏巨大增長機會。而隨著大部分由市盈率驅動的回報階段成為過去，市場整合勢在必行；又認為中國在市盈增長率仍具吸引力，且盈利增長勢頭有望加速。 富瑞認為，仍視中國為「增持」投資標的，指今年是政策穩定的一年，推出了多項政策措施提振經濟，明年重點將落在執行上，尤其在「十五五」規劃下，對科技與製造業的支持措施將成為重點；又認為民企仍具吸引力 ，中國將在民企引領下，實現經濟加速增長。 相關內容《大行》大摩升華潤啤酒(00291.HK)目標價至36元 料白酒業務續虧損富瑞列出2026年五大投資主題，包括以下：1) 買入盈利升級的高增長科技與製造業股票，香港上市的股份包括，信達生物(01801.HK) +4.850 (+6.182%) 沽空 $2.76億; 比率 31.131% 、藥明合聯(02268HK)、金力永磁(06680.HK) -0.660 (-2.870%) 沽空 $2.73百萬; 比率 3.466% 和長飛光纖光纜(06869.HK) -11.700 (-7.790%) 沽空 $2.57億; 比率 7.266% 。2) 買入盈利持續獲上調的股票，香港上市的股份包括，騰訊(00700.HK) +17.000 (+3.386%) 沽空 $27.24億; 比率 22.518% 、紫金礦業(02899.HK) -0.740 (-1.811%) 沽空 $2.77億; 比率 13.417% 、農夫山泉(09633.HK) +1.280 (+2.874%) 沽空 $1.54億; 比率 63.773% 、洛陽鉬業(03993.HK) -0.780 (-3.514%) 沽空 $6.15億; 比率 56.520% 、藥明康德(02359.HK) +3.500 (+3.226%) 沽空 $1.37億; 比率 38.315% 、中國宏橋(01378.HK) -1.200 (-3.040%) 沽空 $7.00億; 比率 35.446% 、泡泡瑪特(09992.HK) +1.200 (+0.582%) 沽空 $3.59億; 比率 22.991% 、翰森製藥(03692.HK) +1.100 (+3.385%) 沽空 $7.74千萬; 比率 36.388% 、京東健康(06618.HK) +0.900 (+1.895%) 沽空 $3.16億; 比率 39.710% 、中國鋁業(02600.HK) -0.830 (-5.724%) 沽空 $7.64千萬; 比率 6.299% 、福耀玻璃(03606.HK) +0.600 (+0.992%) 沽空 $1.11千萬; 比率 12.784% 、吉利汽車(00175.HK) +1.200 (+7.916%) 沽空 $2.82億; 比率 23.296% 、廣發証券(01776.HK) +0.350 (+2.276%) 沽空 $7.38百萬; 比率 14.317% 、中金公司(03908.HK) +0.300 (+1.601%) 沽空 $1.27千萬; 比率 6.979% 、藥明合聯(02268.HK) +1.900 (+3.296%) 沽空 $4.89千萬; 比率 29.085% 、舜宇光學(02382.HK) +1.100 (+2.047%) 沽空 $8.97千萬; 比率 24.634% 、金風科技(02208.HK) +0.310 (+2.191%) 沽空 $1.13千萬; 比率 3.181% 、粵海投資(00270.HK) -0.060 (-0.796%) 沽空 $3.81百萬; 比率 7.316% 、中國建材(03323.HK) +0.040 (+0.664%) 沽空 $1.78千萬; 比率 15.748% 及美圖公司(01357.HK) +0.310 (+5.985%) 沽空 $1.15億; 比率 20.857% 。相關內容《業績》統一企業中國(00220.HK)全年純利20.5億人幣升10.9% 末期息升至47.47分人幣3) 買入具備可持續收益率及回購的股票，香港上市的股份包括，工行(01398.HK) +0.050 (+0.786%) 沽空 $2.87億; 比率 36.344% 、建行(00939.HK) +0.060 (+0.764%) 沽空 $4.05億; 比率 39.806% 、中移動(00941.HK) +0.650 (+0.830%) 沽空 $2.38億; 比率 16.288% 、中國平安(02318.HK) +0.600 (+0.937%) 沽空 $3.57億; 比率 22.584% 、中海油(00883.HK) -0.240 (-0.894%) 沽空 $4.73億; 比率 14.002% 、美的(00300.HK) +0.950 (+1.116%) 沽空 $9.56千萬; 比率 25.604% 、人保(01339.HK) +0.060 (+0.948%) 沽空 $2.01千萬; 比率 10.339% 、海爾智家(06690.HK) +0.280 (+1.132%) 沽空 $1.25億; 比率 44.509% 中信建投証券(06066.HK) +0.280 (+2.482%) 沽空 $5.16百萬; 比率 20.515% 、吉利(00175.HK) +1.200 (+7.916%) 沽空 $2.82億; 比率 23.296% 、萬洲(00288.HK) +0.200 (+2.086%) 沽空 $7.77千萬; 比率 26.061% 、潤啤(00291.HK) +1.060 (+4.118%) 沽空 $1.32億; 比率 32.182% 、旺旺(00151.HK) +0.050 (+1.064%) 沽空 $4.56百萬; 比率 39.820% 、粵投(00270.HK) -0.060 (-0.796%) 沽空 $3.81百萬; 比率 7.316% 、浙江滬杭甬(00576.HK) +0.050 (+0.712%) 沽空 $43.88萬; 比率 1.121% 、敏實(00425.HK) +0.100 (+0.258%) 沽空 $1.59千萬; 比率 6.928% 、雅迪(01585.HK) +0.180 (+1.627%) 沽空 $7.08百萬; 比率 16.800% 、統一(00220.HK) +0.310 (+3.856%) 沽空 $5.03千萬; 比率 23.237% 、中石化煉化工程(02386.HK) +0.110 (+1.442%) 沽空 $9.60百萬; 比率 13.943% 、恆安(01044.HK) +0.380 (+1.358%) 沽空 $3.05千萬; 比率 45.135% 、三一國際(00631.HK) +0.130 (+0.897%) 沽空 $2.42千萬; 比率 15.625% 及廣深鐵路(00525.HK) +0.020 (+0.922%) 沽空 $11.35萬; 比率 3.419% 。4) 關注2026年潛在來香港上市的A股，包括海光信息(688041.SH) -1.090 (-0.449%) 、北方華創(002371.SZ) -0.900 (-0.193%) 、匯川技術(300124.SZ) +1.080 (+1.534%) 、伊利集團(600887.SH) +0.540 (+2.104%) 、國電南瑞(600406.SH) +0.500 (+1.694%) 及中微半導體(688012.SH) -4.190 (-1.231%) 等。股票選擇標準如下：市值超過40億美元的中國A股公司外資(美國和歐洲)機構持股比例超過3%相關內容《大行》中金：伊朗局勢變化致地緣政治溢價提升 升中海油(00883.HK)目標價至28元5) 買入投入資本回報率(ROIC)明星股，避開資本回報率已見頂的股票，香港上市的股份包括，騰迅(00700.HK) +17.000 (+3.386%) 沽空 $27.24億; 比率 22.518% 、洛鉬(03993.HK) -0.780 (-3.514%) 沽空 $6.15億; 比率 56.520% 、藥明康德(02359.HK) +3.500 (+3.226%) 沽空 $1.37億; 比率 38.315% 、中國宏橋(01378.HK) -1.200 (-3.040%) 沽空 $7.00億; 比率 35.446% 、泡泡瑪特(09992.HK) +1.200 (+0.582%) 沽空 $3.59億; 比率 22.991% 、翰森製藥(03692.HK) +1.100 (+3.385%) 沽空 $7.74千萬; 比率 36.388% 、福耀玻璃(03606.HK) +0.600 (+0.992%) 沽空 $1.11千萬; 比率 12.784% 、吉利汽車(00175.HK) +1.200 (+7.916%) 沽空 $2.82億; 比率 23.296% 、中生製藥(01177.HK) +0.220 (+3.723%) 沽空 $9.33千萬; 比率 22.314% 、老鋪黃金(06181.HK) +22.000 (+3.438%) 沽空 $6.14億; 比率 120.563% 、藥明合聯(02268.HK) +1.900 (+3.296%) 沽空 $4.89千萬; 比率 29.085% 、舜宇光學(02382.HK) +1.100 (+2.047%) 沽空 $8.97千萬; 比率 24.634% 、康師傅(00322.HK) +0.080 (+0.628%) 沽空 $4.37千萬; 比率 16.351% 及美圖(01357.HK) +0.310 (+5.985%) 沽空 $1.15億; 比率 20.857% 。從策略上看，富瑞最青睞「合理價格增長」和盈利修訂的股票，但也傾向透過可持續收益股來平衡增長風險的敞口。 (hc/u)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-03-06 16:25。) (A股報價延遲最少十五分鐘。)