富瑞研報指，在「十五五」規劃下，中國正從「共同富裕」邁向AI與高科技製造業主導時代，又指這將是民企經濟的時代，當中蘊藏巨大增長機會。而隨著大部分由市盈率驅動的回報階段成為過去，市場整合勢在必行；又認為中國在市盈增長率仍具吸引力，且盈利增長勢頭有望加速。 富瑞認為，仍視中國為「增持」投資標的，指今年是政策穩定的一年，推出了多項政策措施提振經濟，明年重點將落在執行上，尤其在「十五五」規劃下，對科技與製造業的支持措施將成為重點；又認為民企仍具吸引力 ，中國將在民企引領下，實現經濟加速增長。 相關內容《大行》中金：伊朗衝突影響擴散 上調布蘭特原油價格預測富瑞列出2026年五大投資主題，包括以下：1) 買入盈利升級的高增長科技與製造業股票，香港上市的股份包括，信達生物(01801.HK) -1.300 (-1.590%) 沽空 $7.96千萬; 比率 23.591% 、藥明合聯(02268HK)、金力永磁(06680.HK) -0.520 (-2.407%) 沽空 $15.95萬; 比率 0.524% 和長飛光纖光纜(06869.HK) -0.800 (-0.506%) 沽空 $1.89億; 比率 8.847% 。2) 買入盈利持續獲上調的股票，香港上市的股份包括，騰訊(00700.HK) +1.000 (+0.183%) 沽空 $12.28億; 比率 22.074% 、紫金礦業(02899.HK) -1.400 (-3.525%) 沽空 $1.31億; 比率 22.088% 、農夫山泉(09633.HK) -0.520 (-1.198%) 沽空 $1.06億; 比率 62.873% 、洛陽鉬業(03993.HK) -0.910 (-4.596%) 沽空 $1.04億; 比率 18.671% 、藥明康德(02359.HK) -1.700 (-1.577%) 沽空 $4.41千萬; 比率 27.064% 、中國宏橋(01378.HK) -0.380 (-0.949%) 沽空 $3.37億; 比率 38.403% 、泡泡瑪特(09992.HK) -2.800 (-1.365%) 沽空 $1.50億; 比率 31.598% 、翰森製藥(03692.HK) -0.920 (-2.745%) 沽空 $2.89千萬; 比率 24.391% 、京東健康(06618.HK) -0.680 (-1.370%) 沽空 $3.17千萬; 比率 24.843% 、中國鋁業(02600.HK) -0.410 (-2.937%) 沽空 $3.25千萬; 比率 19.743% 、福耀玻璃(03606.HK) -0.200 (-0.329%) 沽空 $2.50百萬; 比率 10.918% 、吉利汽車(00175.HK) -0.130 (-0.740%) 沽空 $1.72億; 比率 37.201% 、廣發証券(01776.HK) -0.180 (-1.155%) 沽空 $1.80百萬; 比率 9.945% 、中金公司(03908.HK) -0.130 (-0.702%) 沽空 $7.73百萬; 比率 6.939% 、藥明合聯(02268.HK) -1.600 (-2.885%) 沽空 $1.46千萬; 比率 16.599% 、舜宇光學(02382.HK) -0.900 (-1.572%) 沽空 $7.15千萬; 比率 32.339% 、金風科技(02208.HK) +0.240 (+1.475%) 沽空 $9.17千萬; 比率 10.736% 、粵海投資(00270.HK) +0.060 (+0.812%) 沽空 $1.85百萬; 比率 6.932% 、中國建材(03323.HK) +0.040 (+0.699%) 沽空 $2.12千萬; 比率 15.792% 及美圖公司(01357.HK) +0.020 (+0.388%) 沽空 $1.39千萬; 比率 10.646% 。相關內容《大行》大摩升今年布蘭特期油預測至每桶72.5美元 上調「三桶油」目標價均籲「增持」3) 買入具備可持續收益率及回購的股票，香港上市的股份包括，工行(01398.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $1.53億; 比率 35.320% 、建行(00939.HK) -0.020 (-0.253%) 沽空 $2.59億; 比率 41.138% 、中移動(00941.HK) +0.800 (+1.013%) 沽空 $1.69億; 比率 28.518% 、中國平安(02318.HK) -0.750 (-1.193%) 沽空 $2.06億; 比率 29.072% 、中海油(00883.HK) +0.320 (+1.100%) 沽空 $2.83億; 比率 9.020% 、美的(00300.HK) -1.150 (-1.329%) 沽空 $2.30千萬; 比率 20.828% 、人保(01339.HK) -0.090 (-1.456%) 沽空 $9.50百萬; 比率 15.070% 、海爾智家(06690.HK) -0.100 (-0.397%) 沽空 $3.74千萬; 比率 49.076% 中信建投証券(06066.HK) -0.040 (-0.355%) 沽空 $88.60萬; 比率 12.216% 、吉利(00175.HK) -0.130 (-0.740%) 沽空 $1.72億; 比率 37.201% 、萬洲(00288.HK) -0.140 (-1.457%) 沽空 $4.15千萬; 比率 36.837% 、潤啤(00291.HK) -0.320 (-1.240%) 沽空 $2.03千萬; 比率 19.636% 、旺旺(00151.HK) -0.080 (-1.670%) 沽空 $5.95百萬; 比率 48.651% 、粵投(00270.HK) +0.060 (+0.812%) 沽空 $1.85百萬; 比率 6.932% 、浙江滬杭甬(00576.HK) -0.040 (-0.569%) 沽空 $11.19萬; 比率 0.850% 、敏實(00425.HK) -1.160 (-3.069%) 沽空 $1.72千萬; 比率 19.799% 、雅迪(01585.HK) +0.190 (+1.732%) 沽空 $3.34百萬; 比率 5.250% 、統一(00220.HK) -0.160 (-1.973%) 沽空 $2.03千萬; 比率 66.659% 、中石化煉化工程(02386.HK) -0.490 (-6.282%) 沽空 $1.01百萬; 比率 14.020% 、恆安(01044.HK) -0.240 (-0.855%) 沽空 $4.48千萬; 比率 66.095% 、三一國際(00631.HK) -0.290 (-2.132%) 沽空 $4.09百萬; 比率 9.607% 及廣深鐵路(00525.HK) -0.020 (-0.913%) 沽空 $4.36萬; 比率 1.526% 。4) 關注2026年潛在來香港上市的A股，包括海光信息(688041.SH) -6.260 (-2.587%) 、北方華創(002371.SZ) -0.110 (-0.024%) 、匯川技術(300124.SZ) +1.630 (+2.291%) 、伊利集團(600887.SH) 0.000 (0.000%) 、國電南瑞(600406.SH) -1.010 (-3.342%) 及中微半導體(688012.SH) -2.400 (-0.761%) 等。股票選擇標準如下：市值超過40億美元的中國A股公司外資(美國和歐洲)機構持股比例超過3%相關內容《大行》摩通：看好騰訊(00700.HK)生態系統變現能力 目標價750元5) 買入投入資本回報率(ROIC)明星股，避開資本回報率已見頂的股票，香港上市的股份包括，騰迅(00700.HK) +1.000 (+0.183%) 沽空 $12.28億; 比率 22.074% 、洛鉬(03993.HK) -0.910 (-4.596%) 沽空 $1.04億; 比率 18.671% 、藥明康德(02359.HK) -1.700 (-1.577%) 沽空 $4.41千萬; 比率 27.064% 、中國宏橋(01378.HK) -0.380 (-0.949%) 沽空 $3.37億; 比率 38.403% 、泡泡瑪特(09992.HK) -2.800 (-1.365%) 沽空 $1.50億; 比率 31.598% 、翰森製藥(03692.HK) -0.920 (-2.745%) 沽空 $2.89千萬; 比率 24.391% 、福耀玻璃(03606.HK) -0.200 (-0.329%) 沽空 $2.50百萬; 比率 10.918% 、吉利汽車(00175.HK) -0.130 (-0.740%) 沽空 $1.72億; 比率 37.201% 、中生製藥(01177.HK) -0.070 (-1.161%) 沽空 $3.08千萬; 比率 35.498% 、老鋪黃金(06181.HK) -26.000 (-3.852%) 沽空 $1.27億; 比率 31.486% 、藥明合聯(02268.HK) -1.600 (-2.885%) 沽空 $1.46千萬; 比率 16.599% 、舜宇光學(02382.HK) -0.900 (-1.572%) 沽空 $7.15千萬; 比率 32.339% 、康師傅(00322.HK) -0.250 (-1.931%) 沽空 $3.31千萬; 比率 56.096% 及美圖(01357.HK) +0.020 (+0.388%) 沽空 $1.39千萬; 比率 10.646% 。從策略上看，富瑞最青睞「合理價格增長」和盈利修訂的股票，但也傾向透過可持續收益股來平衡增長風險的敞口。 (hc/u)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-03-13 12:25。) (A股報價延遲最少十五分鐘。)