<匯港通訊> 中信里昂發表報告,維持裕元集團(00551)「跑贏大市」評級及目標價19港元。
報告指,集團公布2025年第一季盈利預警,預計第一季淨利潤不低於7500萬美元,反映按年最多下降25%,比市場預期的9900萬美元低24%。下降的主要原因是主要客戶生產不均衡、加班和外包增加、員工數量增加且工資上漲,導致毛利率面臨壓力,與管理層在2024財年業績發布會上對上半年利潤率承壓的指引一致。
該行仍然相信,在關稅不確定的情況下,公司的錢包份額增長理論仍然成立,受益於從2025年下半年開始在印尼中爪哇等成本高效的地區的產能擴張,該行相信利潤率將出現環比改善。 (LF)
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