<匯港通訊> 招銀國際發報告指,上調中國宏橋(01378)目標價31.1%,從20.6港元上調至27港元,維持「買入」評級。
報告指，宏橋2025年上半年淨利潤為123億元人民幣（同比增35%），符合6月時的預增利潤。剔除可轉債的公允價值損失,上半年核心淨利潤達149億元人民幣（同比增42%）。
雖然該行對宏橋不發放中期股息（一改多年來每半年分紅的做法）感到有些意外，但宏橋推出一項新的股份回購計劃，在未來9個月該行根據回購授權時間計算）最少回購30億港元（該行計算相當於總股本的1.4%和流通股的4.5%），該行認為這反映管理層的信心，並有助於於抵銷可轉債轉換帶來的潛在稀釋。
基於電解鋁價上調（行業供應非常緊張，利用率達98%）和煤炭價格假設下調，該行將2025-2027年盈利預測上調12-14%。將估價基準延展至2026年。認爲儘管股價過去一段時間大幅上漲，但目前股價仍對應約8%的股息率（假設派息比率為60%）,仍然具有吸引力。(JJ)
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