<匯港通訊> 美銀發報告指，據蒙牛乳業(02319)3月9日的通告顯示，集團利潤表的資產清理有助於重置業績基數，為未來業績復甦鋪平道路；同時，蒙牛是中國居民消費價格指數（CPI）復蘇背景下的優選標的，中國原料奶價格經歷逾4年下行周期後，復甦態勢或終於成型，有望帶動資金流入及估值重估；
另外，受原料奶價格觸底、基數效應利好、企業自救措施落地，以及低門檻業績改進舉措支撐，美銀預測2026年蒙牛核心淨利潤將超45億元人民幣，且2026年後仍有進一步上修空間。因此，基於上述因素，該行重申蒙牛乳業「買入」評級及目標價20港元。
據該行渠道調研顯示，受春節節點推後及「2026年開局行動」帶動，今年以來蒙牛產品出貨量同比增長超10%。儘管此階段的出貨量難以完全反映今年整體趨勢，但春節期間產品終端銷量同比小幅正增長、渠道庫存處於健康水平的數據也印證，2026年蒙牛乃至整個乳業基本面均有望趨於穩定。
(CW)
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