<匯港通訊> 西銳飛機(02507)發新聞稿，據通用航空製造商協會(GAMA)最新發布的2024年通用航空飛機交付量報告顯示，西銳飛機2024年全年共交付731架飛機，創歷史新高，交付飛機數量為全球第一，2021-2024的年複合增長率(CAGR)為11.4%，繼續保持逐年增長勢頭。GAMA代表了全球超過140家領先的通用航空飛機製造商，其每年發表的《通用航空飛機交付報告》，在業內被廣泛認為是權威性的數據來源。

同時，公司於2025年2月21日被納入恒生綜合指數，相關調整將於2025年3月10日正式生效。恒生綜合指數是香港股市的重要基準指數之一，代表了市場中市值最大、流動性最強的公司。西銳飛機的納入不僅體現了其在財務表現、市場流動性及行業影響力方面的卓越表現，同時，結合市值標準來看，也標誌著公司已符合進入港股通交易的資格。



交付數據亮眼，市場需求強勁

根據報告數據顯示，西銳飛機2024年全年共交付731架飛機。其中，SR系列活塞式飛機交付量達630架，佔單引擎活塞飛機市場份額達39.6%，較2021年增長4.1個百分點，連續23年穩居全球單引擎活塞飛機銷量榜首；願景噴氣機交付101架，進一步豐富了西銳飛機的產品組合，並鞏固了其在私人噴氣機市場的地位，成為全球700萬美元以下最受歡迎的噴氣機。西銳飛機全球累計交付量已突破1萬架，成為全球輕型航空領域的重要里程碑，進一步鞏固了其行業領先地位。



這一表現得益於西銳飛機在高性能輕型飛機領域的持續創新與全球化佈局。根據中金公司研報，全球高淨值人群預計將以9.4%的年均複合增速增長，進一步推動私人航空市場需求。美國和中國飛行員及飛行學員的數量均保持持續增長，為西銳提供了廣闊的市場需求基礎。作為培訓和個人飛行領域的領先品牌，西銳飛機在通用航空領域佔據重要地位，核心機型與競爭對手相比具有顯著優勢，憑藉其卓越的產品性能與安全性，已成為這一趨勢的主要受益者。



納入恒生綜合指數體現實力，互聯互通資本市場助力西銳飛機品牌影響力

港股通是內地與香港股票市場之間的互聯互通機制，旨在促進兩地資本市場的開放與合作，並為全球投資者提供更多投資機會。作為私人航空領域的領先企業，西銳飛機納入恒生綜合指數後，將吸引來自內地及香港的更多投資者參與，進一步提升公司股票的流動性及市場認可度。此舉預計將吸引大量被動資金配置，並增強公司在亞太資本市場的品牌影響力。



作為全球輕型航空領域的領軍企業，西銳飛機憑藉其技術創新、卓越的安全性能與全球化戰略，持續鞏固其在私人航空市場的領導地位。2024年7月於港交所上市後，公司進一步獲得資本市場關注。隨著全球低空經濟政策的逐步放開，西銳飛機憑藉其高性能機型與強大的股東背景，正迎來新的增長機遇。



高技術壁壘與安全創新：重新定義行業標準

西銳飛機的核心競爭力在於其持續的技術突破與安全創新。其核心產品SR系列活塞式飛機搭載了全集成數位化自動駕駛系統，結合碳纖維複合材料機身，顯著提升了飛行效率與智能化水平。以SR22為例，其Perspective+駕駛艙可即時整合氣象數據、地形預警與自動駕駛功能，大幅提升飛行員操作效率。SR2X系列飛機連續23年穩居全球最暢銷單引擎活塞飛機榜首，充分證明了其市場認可度。此外，願景噴氣機作為全球首款單引擎私人噴氣機，連續6年成為700萬美元以下最暢銷的噴氣機，累計交付量已突破600架。這一成績進一步鞏固了西銳飛機在私人航空市場的領先地位。



在安全領域，西銳飛機推出的整機降落傘系統（CAPS）成為行業標竿。該系統通過美國聯邦航空管理局（FAA）認證。自1999年投入使用以來，CAPS已成功挽救超過250人生命。這一創新不僅被納入西銳全系機型標配，也推動了行業安全標準的整體提升。



受益低空經濟，技術與先發優勢凸顯

2023年，西銳在全球私人航空市場中的份額達到32.0%，顯示出巨大的市場潛力。中金公司研報指出，全球高淨值人群預計將以9.4%的年均複合增速增長，進一步推動私人航空需求。同時，隨著中國低空經濟政策的逐步放開，私人航空市場迎來新的增長機遇。西銳飛機憑藉其技術領先的高性能、低運營成本的機型，成為低空經濟的重要參與者。



西銳飛機的SR系列活塞式飛機搭載全集成數字化自動駕駛系統和Perspective+駕駛艙，具備即時氣象數據分析和地形預警功能，能夠在低空複雜環境中實現高效、安全飛行，完美適應政策放寬帶來的短途飛行需求增長；而願景噴氣機（Vision Jet）作為全球首款單引擎私人噴氣機，以其短距起降能力和低運營成本，契合低空經濟對靈活、高效飛行的需求。此外，中國低空經濟目前處於快速發展初期，安全性成為推動政策落地和市場接受度的核心要素，西銳獨創的整機降落傘系統（CAPS）為低空飛行提供了行業標杆的安全保障，已挽救超過250人生命，進一步增強了其在低空經濟的競爭力。2023年，西銳在全球私人航空市場的份額達32.0%，航空製造業的高行業壁壘（如新機型認證週期長達5-9年）使西銳在市場競爭中佔據先發優勢。



財務表現穩健，前景可期

2024年上半年，西銳飛機實現收入4.75億美元，同比增長11.6%；淨利潤達3560萬美元，同比增長23.6%。收入增長主要得益於飛機交付量增加、定價策略優化以及高利潤率服務收入的貢獻。其中，西銳服務及其他收入同比增長11.6%，達到7700萬美元，主要來自售後零件銷售、JetStream計劃及飛行培訓業務的強勁表現。而在2021-2023年間，公司收入從2021年的7.4億美元增至2023年的10.7億美元，年複合增長率達20.3%；公司利潤從2021年的7240萬美元增至2023年的9839萬美元（經調整），年複合增長率達16.6%。



去年年底，中金公司首次覆蓋西銳飛機，看好其在私人航空市場的增長潛力，給予「跑贏行業」評級，目標價港幣32元，對比上週五收市價21.950仍有46%的上升空間。中金認為，公司所在的行業蓬勃發展，且行業進入壁壘較高，西銳作為市場領軍企業，通過提供涵蓋生產、銷售和售後服務在內的生態系統開闢了與競爭對手不同的發展路線。隨著全球通用航空市場的持續擴張，西銳的技術儲備與市場先發優勢將持續轉化為業績增長動力。







關於西銳飛機

西銳飛機成立於1984年的美國威斯康星州，是一家從事設計、開發、製造及銷售私人航空業公認的優質飛機的公司，在安全、技術、連接、性能及舒適度方面均有所創新。根據弗若斯特沙利文的資料，按2023年已交付量計，西銳飛機於全球私人航空市場的市場份額達32.0%。公司的兩條飛機產品線（即SR2X系列及願景噴氣機）已成功確立自駕飛機的行業標準，目前已在60多個國家獲得認證及驗證。根據通用航空製造商協會的資料，SR2X系列飛機於過去23年一直是最暢銷的單引擎活塞機型。自願景噴氣機於2016年首次交付以來，其可讓擁有人在無專職飛行員或飛行部門支持的情況下以噴氣速度飛行，根據通用航空製造商協會及弗若斯特沙利文的資料，願景噴氣機已連續七年成為最暢銷的公務機。截至2024年2月29日，西銳飛機的全球客戶群已擁有超過10,000架公司的飛機。



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(SY)