<匯港通訊> 建銀國際下調微博(09898)目標價18%,從138.06港元削至113.1港元。下調對該公司2024和2025年盈利預測16%和15%,以反映更加保守的收入預期。維持評級「跑贏大市」,估值較爲吸引。
建銀國際預計,管理層對2024年業績審慎樂觀,下半年將比上半年強,主要受益於有大型體育活動開展以及宏觀環境逐漸好轉。經過兩年的下滑,預計2024年微博的收入將實現低個位數增長。對內容創作、重大活動促銷等更多投資,可能會導致利潤率小幅收縮,抵消收入增加,從而實現2024財年盈利狀況穩定。
建銀國際指,微博2023年第四季度業績好壞參半,其收入大致符合預期,同比增長3%至4.64億美元,受益於廣告增長等。不過經調整後經營利潤為1.46億美元,同比下降4%,利潤率為31.5%,同比下降2.5個百分點,經調整後純利為7800萬美元,同比下降57%,低於該行預期38%,主要受稅額大幅提高所拖累。
不過積極一面是,董事會連續第二年批准派發2億美元的特別股息,即美國存托股份(ADS)每股0.82美元,這意味股息率為8.6%。同樣重要的是,管理階層表示將逐步制定年度股息政策,並繼續回饋股東。(JJ)
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