<匯港通訊> 建銀國際發報告指,上調康方生物(09926)目標價6%,由85港元升至90港元,維持「跑贏大市」評級。
報告表示,由於康方生物較低的營運支出與銷售額比率,集團2024年及其下半年業績超預期,但又因2024年銷售增長不足以彌補售價下降,集團收入未達預期。
該行表示,由於用於胃相關癌症一線治療的AK104提升銷售量有一定的迫切性,故下調集團2025-2026年總收入預測6%/4%,至33億/52億元人民幣。在微調毛利率和開支銷售比預測後,該行現預計康方生物國際財務報告準則及經調整2025年末首次實現淨利,分別為2300萬元/1.03億元人民幣。
該行上調康方生物2026年經調整盈測3%至12億元人民幣,並預期AK112或在2025年年底前提交美國FDA市場審批,且有可能在2026年底前獲批。 (CW)
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