里昂發表研究報告，展望中國消費板塊將聚焦於細分領域的發展機遇，以及高端消費市道受惠於貨幣政策放鬆、股市改善及離岸融資增加的復甦進展，預期居民消費情緒與CPI數據將維持溫和，預期企業將捕捉細分市場規模化、全球化擴張及高端消費復甦的機會，列出安踏體育(02020.HK) -0.750 (-0.884%) 沽空 $4.16千萬; 比率 8.066% 、裕元(00551.HK) -0.210 (-1.277%) 沽空 $5.60百萬; 比率 9.222% 及新秀麗(01910.HK) +0.270 (+1.404%) 沽空 $2.04百萬; 比率 4.297% 三大首選股，其中裕元目標價由16元升至18元。
里昂預測明年中國運動服裝零售額將按年增長3%至4%，相信大型品牌正優化零售渠道，並加強產品功能創新。該行又預測明年中國化妝品行業預期錄得低至中單位數增長。黃金珠寶方面，金價於2025年下半年波動，產品漲價雖抵銷增值稅成本壓力，但該行仍預期零售珠寶商銷量或受影響。潮玩板塊中，里昂將泡泡瑪特(09992.HK) -9.600 (-4.270%) 沽空 $3.81億; 比率 11.873% 的目標價降至303元，認為下一個催化劑或來自於Labubu以外的IP發展。
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另外，里昂亦建議投資者關注李寧(02331.HK) +0.120 (+0.691%) 沽空 $4.28千萬; 比率 30.390% 、穎通控股(06883.HK) -0.140 (-6.393%) 及中國中免(01880.HK) +3.900 (+5.357%) 沽空 $3.56千萬; 比率 8.285% 的盈利改善情況。(gc/a)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-12-01 16:25。)
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