中銀國際研報指出，黃金價格在去年累漲67%後，本年至今已再攀升6%，創下歷史新高。各國央行與保險公司的買入，及資金從加密貨幣轉向黃金，預計將進一步推高金價。近期全球地緣政治緊張局勢加劇，以及美國利率預期進一步下調，使黃金成為更具吸引力的避險投資。
中銀國際預計，今年金價將按年飆升40%；正式開始覆蓋中國黃金行業，給予「增持」評級。山東黃金(01787.HK) +0.620 (+1.457%) 沽空 $7.27千萬; 比率 29.447% 和招金礦業(01818.HK) -0.020 (-0.053%) 沽空 $2.44千萬; 比率 12.102% 是其首選標的。
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該行解釋指，自烏克蘭衝突爆發導致俄羅斯央行在美資產遭凍結後，全球各國央行已加快購買黃金。2022年黃金購買量按年躍升1.4倍至1,080噸，隨後在2023年和2024年維持在相近水平，預計央行將在去年放緩購買後，於今年持續買入。
該行又認為，美國政府在去年10月中旬沒收了柬埔寨一個電信詐騙集團持有的150億美元比特幣，意味美國可以「沒收」任何人的加密資產。近期委內瑞拉有價值1.82億美元泰達幣資產被凍結，加強了這一觀點。中銀國際認為，加密貨幣市場的資金很可能尋求更安全的替代品。若半數具實質資產支撐的主流加密貨幣資金轉向黃金，將創造約1.35萬億美元的需求，相當於約9,000噸黃金。而近期特朗普的激進行動(如逮捕委內瑞拉總統)也突顯了投資非美避險資產的必要性。
該行預測，今年黃金平均價格將達到每盎司4,800美元，並在2027年進一步升至每盎司5,200美元。該行長期金價預測為每盎司5,500美元。所有中國黃金生產商在今年均應實現快速增長。
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個股建議上，中銀國際對山東黃金、招金礦業及紫金礦業(02899.HK) +0.540 (+1.373%) 沽空 $1.15億; 比率 9.965% H股予「買入」評級，另對紫金黃金國際(02259.HK) +5.300 (+3.116%) 沽空 $1.55千萬; 比率 6.948% 予「持有」評級。評級及目標價表列如下：
股份|投資評級|目標價(港元)
山東黃金(01787.HK) +0.620 (+1.457%) 沽空 $7.27千萬; 比率 29.447% |買入|52.06元
招金礦業(01818.HK) -0.020 (-0.053%) 沽空 $2.44千萬; 比率 12.102% |買入|44.78元
紫金黃金國際(02259.HK) +5.300 (+3.116%) 沽空 $1.55千萬; 比率 6.948% |持有|152元
紫金礦業(02899.HK) +0.540 (+1.373%) 沽空 $1.15億; 比率 9.965% |買入|46.43元
(hc/da)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-01-20 12:25。)
AASTOCKS新聞