美銀證券發表報告，指金蝶國際(00268.HK) +0.360 (+2.542%) 沽空 $1.69億; 比率 28.690% 上日(21日)收市後發盈喜，以預期範圍中位數計算，2025財年營收預計按年增長12%至70億元人民幣(下同)(範圍：69.5億至70.5億元)，調整後淨利潤預計2.15億元(範圍：1.9億至2.4億元)；兩項數據均符合市場共識及美銀預期。調整後淨利潤已排除股權激勵費用、商譽減值、投資公允價值變動等項目。
該行認為金蝶2025財年營收增長穩固，主要受大型企業業務強勁擴張驅動，而2025年下半年營收增速加快(按年升12.5%，對比上半年按年升11%)，可能反映下游需求逐步改善，部分原因在於2025年第四季來自中小企業新訂單增速提升。
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根據盈利預告，2025財年營運現金流預計達11億元人民幣，按年增長18%。該行維持對金蝶的「買入」評級，理由包括(1)在訂閱收入增長與AI變現能力提升支持下，營收增長具韌性；(2)2025財年實現盈虧平衡目標後，盈利能力持續改善。目標價20.2元。(da/a)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-01-22 16:25。)
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