美銀證券發表研究報告指，中海油服(02883.HK) +0.280 (+3.017%) 沽空 $2.78千萬; 比率 16.714% 2025年全年純利為38億元人民幣(下同)，按年增長21%，但單計第四季純利為6.32億元，按季跌49%、按年跌9%，低於預期，主要由於年底錄得1.64億元撇銷。全年計，該公司錄得1.91億元減值，其中5,100萬元來自鑽井平台，1.34億元來自設備。去年第四季收入為154億元，按年升5%，受惠於半潛式鑽井平台使用率由2024年第四季的60%升至85%，以及油田技術服務收入溫和增長約3%。毛利達24億元，按季升7%、按年升35%，毛利率擴至15.5%，為2021年以來第四季最高水平。
該行指，中海油服2025年經營現金流達113億元，按年增3%，資本開支56億元，按年減23%，2026年資本開支指引為84億元。公司擬派末期息每股0.282元，派息比率維持35%不變。管理層預期2026年資本開支為84億元。
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考慮到中海油服約10%收入來自中東業務，以及燃料成本上升可能影響利潤，該行將公司今年盈利預測下調8%，重申「買入」評級，目標價由12.6港元降至12港元。(ec/j)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-03-25 16:25。)
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