摩根大通發表研究報告指,國家發改委早前宣布將內地汽油和柴油價格每噸分別上調1,160及1,115元人民幣,較按機制計算的調整幅度低約47%至50%。該行預計市場將解讀為對中國石油化工股份(00386.HK) +0.020 (+0.438%) 沽空 $3.39億; 比率 23.343% 短期輕微負面,因其每日煉油量達500萬桶,且超過80%來自海運原油進口,在未來至少10個工作日內需承擔較高原油成本,但同時須以較低的基準價格出售成品油。
報告指,中石化管理層承認中東戰事或令其次季煉油業務受壓,為減輕影響,公司已增加採購非中東原油、提高國內原油產量及動用商業庫存。該行認為,鑑於中石油(00857.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $3.45億; 比率 18.873% 的煉油業務中,海運進口原油僅佔約13%,因此更能抵禦中東戰事所導致的煉油成本上漲。
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摩通下調中石化2026年淨利潤預測28%,但將2027年預測上調5%,中石化H股目標價由5.5港元下調至5港元,而中石化(600028.SH) -0.020 (-0.337%) A股目標價則由7.2元人民幣降至6.5元人民幣,維持「中性」評級。(sl/u)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-03-25 16:25。) (A股報價延遲最少十五分鐘。)
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