中金發表研究報告，指鴻騰精密(06088.HK) -0.180 (-3.152%) 沽空 $2.84千萬; 比率 2.577% 今年上半年收入按年增長11.5%至23.05億美元，純利按年降7.5%至3,000萬美元，業績符合該行預期。對應次季收入按年升9.1%至12.02億美元，純利升4%至2,380萬美元。
中金表示，今年次季，公司淨利潤彈性小於收入，判斷主因兩方面因素綜合影響，包括由於產品結構變化及匯率波動影響，今年第二季公司毛利率按年下降2.7百分點至17.8%；公司持續精簡生產成本，次季費用率按年下降1個百分點至15.3%。展望未來，中金看好高毛利AI業務增長優化產品結構、及公司提升營運效率控費下盈利能力有望穩中向好。
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中金表示，公司GB200出貨加速，GB300等新平台有望在下半年開始逐步量產，同時看好公司AI數據產品品類持續拓展帶來可觀業績增量。此外，公司指引AI基礎設施和平台升級的資本開支將持續，看好產能擴張後公司「3+3」戰略進一步推進。
中金維持公司2025年盈利預測不變，看好公司AI數據產品品類拓展有望在2026年貢獻較大業績增量，遂上調公司2026年盈利預測11%至3.01億美元。對應2025、2026年31.6倍、18.7倍市盈率。維持「跑贏行業」評級；綜合考慮盈利預測調整及行業估值中樞上移，上調目標價76.8%至6.4港元，分別對應今明兩年33.9倍及20倍市盈率，較當前股價有7.2%的上行空間。(hc/da)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-08-19 16:25。)
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