麥格理發表研究報告指,海爾智家(06690.HK) +0.150 (+0.483%) 沽空 $3.21千萬; 比率 6.627% 2024財年首季營業收入按年增長6%,較該行預測及市場共識分別高1%及5%;至於同期的淨利潤按年增長20.2%,較該行預測及市場共識分別高5%及4%。
該行亦指,公司旗下高端品牌卡薩帝(Casarte)今年首季度的銷售額按年增長14%,並跑贏其中國業務8%的整體增長,主要受惠於產品創新;高端購物中心的品牌定位;持續的「直接面對消費者商業模式(DTC)」業務等因素。另外,受惠於公司成本控制策略,海爾智家今年首季度淨利潤率6.9%,按年增加0.8個百分點。海爾智家管理層亦預計公司效率提升,將對其未來的利潤率越來越有利。麥格理相信公司未來於國內外的利潤率均會有所擴大。
麥格理表示,海爾智家今年首季度的海外業務按年增長4%,低於同期的整體增長,主要受美洲及日本業務表現的拖累。該行指,在美洲家電行業需求疲軟及競爭激烈的情況下,海爾智家在主要產品類別上獲得了市場份額。該行亦引述管理層預計,鑑於海爾智家品牌本身及旗下Candy品牌重塑,歐洲市場收入增長將於今年第二季度加快。
另外,海爾智家管理層亦提及近期銅價大幅上漲,對其家用冷氣機業務的影響。不過預計產品組合、採購措施,及供應鏈或製造優化將維持公司利潤率擴張。綜合以上因素,麥格理將海爾智家目標價由41元上調至42元,評級「跑贏大市」。(js/w)
(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2024-05-17 16:25。)
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