里昂發表報告指,騰訊音樂(01698.HK) +0.450 (+0.789%) 首季收入及盈利均勝預期,主要因為網上音樂服務增長較預期強,以及成本結構有利,推動盈利能力提升,估計利潤率擴充的趨勢將於未來幾季持續,目標價由48.9元上調至67.5元,反映預測市盈率20倍,三年經調整每股盈利複合年增長率為20%以上,並維持其「跑贏大市」評級,計及派息及回購,該股提供約2%回報率。
該行預期第二季其網上音樂收入按年增長28%至54億元人民幣,由付費用戶增長及平均消費增長所推動,將其今明兩年經調整純利預測分別提升5%及7%,反映利潤率較佳及具有穩定的執行能力。(cy/w)
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