民生證券發表報告表示，本周在一系列微妙的信號中，中美關係既迎來了轉機，但也存懸念。轉機在於，從邀請中方出席就職典禮到元首通話，特朗普並未採取市場擔心的「極限施壓」，而是保持積極互動。正如該行早前曾表示，從TikTok事件開始，中美關係釋放緩和的積極信號。
本周，中美外交發生關鍵互動，一是，國家主席特別代表、國家副主席韓正確認應約出席特朗普就職典禮。縱向對比，中國國家副主席出席，打破了歷史慣例。橫向對比，也反映出中美對雙方關係的重視，已宣布應約出席的還有意大利總理、阿根廷總統；日本、印度和澳洲將派出外長出席；其他國家多由駐美大使等官員作為代表出席。第二是，國家主席習近平應約同特朗普通電話。對於1月17日的通話，特朗普發文表示這是一次「非常好的通話」「討論了平衡貿易、芬太尼、TikTok」；中方政府發稿表示「願推動中美關係在新的起點上取得更大進展」。
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民生證券指，短期內，大概率可排除「針鋒相對」的尾部風險。從當前互動的基調來看，中美關係或處於緩和的窗口期。TikTok迎來轉機。據《央視》新聞報道，知情人士表示TikTok行政總裁周受資將受邀出席特朗普就職典禮；特朗普正在考慮上任後發布一項行政命令，暫停執行TikTok「不賣就禁」60至90天。特朗普上任初期政策「多管齊下」精力分散，預計就職後首批簽署的行政令以能源、減監管、移民、軍事等領域為主，關稅或是大範圍「攻擊」(包括加拿大、歐洲和墨西哥等)、而非僅針對中國。滙率風險也將緩和。1月初人民幣跌破7.3關口，預計短期內60%關稅的情景基本排除，關稅制裁力度有限，人民幣大幅貶值的風險不大。
該行亦指，但中長期上仍需注意中美關係仍將在曲折中發展。中美關係邊際趨於緩和，不代表未來四年都是坦途。一是特朗普行事風格素來多變，二是特朗普的人事和部門安排，或也給日後的外交舉措轉變埋伏筆。(wl/da)
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