中國銀行(03988.HK) -0.020 (-0.434%) 沽空 $3.85億; 比率 27.716% 今早股價造淡，最新報4.6元下滑0.4%。高發表報告指，中行去年第四季撥備前經營溢利及淨利潤較該行預期高10%及14%，主要受好於預期的淨息差推動，該指標達1.33%，較高盛預期高7個基點；費用收入按年增長1%，較該行預期高16%；同時有效稅率大幅降低至11%。該行指，中行季度債券投資回報按年跌23%，按季跌56%，與招行(03968.HK) -0.250 (-0.545%) 沽空 $1.94億; 比率 29.238% 及平安銀行趨勢相反。該行又指，以公允價值計入其他綜合收益的部分雖不直接影響損益表，但可以改變資本，該部分按年增長35%，按季增長9%。該行目前予中行「買入」評級及4.91元目標價。
中行昨日(26日)收市後公布全年業績，營業收入按年升1.4%至6,327.71億元人民幣，純利按年升2.6%至2,378.41億元人民幣，高於本網綜合6間券商預測上限的2,347.19億元人民幣。每股盈利0.75元人民幣，末期息每10股派1.216元人民幣，與中期息每10股派1.208元人民幣合計為2.424元人民幣，2023年全年則派每10股2.364元人民幣。符合本網綜合6間券商預測中位數每股股息0.24元人民幣。年內淨利息收入按年跌3.8%至4,489.34億元人民幣，淨息差按年跌19個基點至1.4%，非利息收入按年升16.7%至1,838.37億元人民幣，資產減值損失按年跌3.6%至1,027.22億元人民幣。其中集團貸款減值損失按年升13.9%至1,208.61億元人民幣。
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【摩通高盛指去季業績勝預期】
摩根大通指，中行去年第四季淨利潤按年增長9%，超出該行預期5%，收入則按年持平。超出預期的利潤主要來自低於預期的稅務支出。關鍵指標趨勢好於預期，其中淨息差按季持平，費用收入適度增長，資產質量穩定，不良貸款覆蓋率改善。儘管如此，該行不會將去年第四季強勁的利潤增長推算至今年第一季，並預計市場對今年利潤預測僅有低個位數百分點的上調。該行目前予中行「中性」評級，目標價4.15元。
中金指，中行去年業績優預期，淨利潤及撥備前經營溢利增速提升，主要來自信用成本下降及所得稅節約，全年淨利息收入下降主要受息差下行影響，淨手續費收入下降主要受代理、受託及信用承諾類業務收入減少影響，其他非利息收入按年增長35%，保持對營收的正向貢獻。該行又指，中行去年淨手續費收入按年跌2.9%，但去年第四季以來資本市場表現回暖、居民消費恢復，有助中期收入改善，預計後續手續費表現將逐漸恢復。該行基於中行撥備提升有助信用成本節約，上調對中行今明兩年盈利預測3%及4.3%，目標價上調至5.3元，維持「跑贏行業」評級。
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花旗指，中行2024財年扣除優先股股息前的淨利潤增長穩健，按年升2.6%，對比較去年首九個月淨利潤增長0.5%顯著加速，這一表現應在大型內銀行中名列前茅。第二是中行2024年第四季度稅前營運利潤(PPOP)增長加速至升4%
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本網最新綜合6間券商對中行投資評級及目標價：
券商│投資評級│目標價
摩根士丹利│增持│6元
滙豐環球研究│買入│5元->5.2元
中金│跑贏行業│4.78元->5.3元
高盛│買入│4.91元
花旗│買入│4.53元
摩根大通│中性│4.15元
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券商│觀點
摩根士丹利│去年第四季核心趨勢穩定，盈利反彈受惠稅務減少
滙豐環球研究│上季淨息差及成本控制優預期
中金│業績好於預期，資產質量夯實
高盛│淨息差及費用收入勝預期，但債券投資回報轉弱
花旗│去年第四季業績穩固，受惠強勁其他收入及經營開支控制，關注補充資本風險
摩根大通│去年第四季淨利潤勝預期，主要指標趨勢勝預期
(fc/w)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-03-28 16:25。)
AASTOCKS新聞