大華繼顯研究報告指，中國生物技術行業已進入加速成長階段，各企業正擴展其創新商業產品組合，達成重要的對外許可授權交易，且獲得超預期的盈利能力。大華繼顯表示，持續的政策支持和全球化努力將進一步推動該行業擴張，相信該行業將繼續表現出色，有望在未來幾年實現可持續成長，予該行業的評級上調至「增持」。大華強調，信達生物(01801.HK) -3.450 (-4.049%) 沽空 $2.63億; 比率 20.680% 、翰森製藥(03692.HK) -3.260 (-7.581%) 沽空 $2.95億; 比率 39.547% 和中國生物製藥(01177.HK) -0.300 (-4.412%) 沽空 $1.12億; 比率 18.109% 為該行首選。大華繼顯表示，根據《彭博》數據，中國前20大生物製藥企業預計在2024至2027年間實現年均複合收入增長率10.8%，是領先跨國公司5.4%的兩倍。此外，截至今年，超過5,000萬美元的預付款交易佔總交易量的42%，從2019年的0%和2024年的27%大幅上升。外部授權交易正為中國生物製藥企業創造日益顯著的收入流。相關內容《大行》摩通料信達生物(01801.HK)瑪仕度肽可採取靈活定價策略 評級「增持」該行指，2023年全球生物製藥市場規模達到1.089萬億美元，約為國內市場的10倍。因全球市場的巨大機遇，中國企業正通過差異化策略積極追求國際擴張。百濟神州(06160.HK) -15.700 (-8.072%) 沽空 $1.44億; 比率 9.754% 已建立完全一體化的全球平台，並在海外推出兩款創新療法。與此同時，和黃醫藥(00013.HK) -0.660 (-3.073%) 沽空 $9.12百萬; 比率 7.078% 、翰森製藥和和譽-B(02256.HK) -0.760 (-5.307%) 沽空 $2.90百萬; 比率 17.422% 正與跨國公司建立外部授權合作夥伴關係，並取得顯著里程碑。此外，「新公司模式」(NewCo model)的興起使恆瑞醫藥(01276.HK) -0.100 (-0.138%) 沽空 $3.69千萬; 比率 18.108% 等多家企業能夠將本地研發努力與全球資源和網絡相結合，而新保險政策可能加速藥物創新。以下是大華繼顯對部分中國生物企業的評級及目標價：股份│評級│目標價相關內容《大行》招商證券料美國明年經濟保持溫和增長 港股將邁向盈利增長主導信達生物(01801.HK) -3.450 (-4.049%) 沽空 $2.63億; 比率 20.680% |買入|110港元翰森製藥(03692.HK) -3.260 (-7.581%) 沽空 $2.95億; 比率 39.547% |買入|40港元中國生物製藥(01177.HK) -0.300 (-4.412%) 沽空 $1.12億; 比率 18.109% |買入|7.7港元百濟神州(06160.HK) -15.700 (-8.072%) 沽空 $1.44億; 比率 9.754% |買入|220港元和黃醫藥(00013.HK) -0.660 (-3.073%) 沽空 $9.12百萬; 比率 7.078% |買入|36港元石藥集團(01093.HK) -0.150 (-1.958%) 沽空 $2.32億; 比率 28.817% |買入|10.8港元和譽－B(02256.HK) -0.760 (-5.307%) 沽空 $2.90百萬; 比率 17.422% |買入|未評級長江生命科技(00775.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $14.06萬; 比率 6.465% |買入|未評級(hc/a)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-12-15 16:25。)