美銀證券發表研報，指2026年是「赤馬年」，對中國基本金屬市場而言，今年對電氣化及AI電力基礎設施有利，主要因以下關鍵因素：美元疲弱及美國降息週期利好金屬；銅和鋁供應持續緊張；今年需求驅動因素包括電網投資(年增10%)、電氣化(電動車電池增長27%)、儲能系統(增長41%)及AI電力需求；疲弱的房地產(年降雙位數)及消費；反内捲政策更趨平衡，但近期執行力偏弱。
美銀證券就相關薦股而言，首選鋁業股(作為投資AI供電的替代標的，預測市盈率介乎8至10倍)，並對黃金、銅、鋰(包括電池材料)及鈷業股持「買入」看法；中性看待煤炭；對太陽能及建築材料(如鋼鐵)則看淡，主要因為需求疲軟，反内捲政策短期執行力弱及鋼鐵利潤率下降。
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該行首選個股有中國鋁業(02600.HK) +0.550 (+4.114%) 沽空 $2.78千萬; 比率 2.134% 、紫金礦業(02899.HK) -0.400 (-1.006%) 沽空 $2.02億; 比率 20.720% 、中國宏橋(01378.HK) +1.300 (+3.375%) 沽空 $3.50億; 比率 36.154% 、山東黃金(01787.HK) -1.280 (-3.150%) 沽空 $2.05千萬; 比率 8.318% 及贛鋒鋰業(01772.HK) -1.550 (-2.514%) 沽空 $3.14千萬; 比率 13.519% 。
美銀證券稱，關鍵跑輸大市的股份有通威股份(600438.SH) +0.950 (+5.102%) 、信義光能(00968.HK) +0.020 (+0.590%) 沽空 $1.26千萬; 比率 20.438% 、鞍鋼股份(00347.HK) +0.010 (+0.521%) 沽空 $2.71百萬; 比率 11.455% 及華潤建材科技(01313.HK) -0.020 (-1.163%) 沽空 $2.58百萬; 比率 30.248% 。有關股份詳細評級及目標價見另表。(hc/da)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-03-12 12:25。) (A股報價延遲最少十五分鐘。)
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