花旗研究報告指，大宗商品價格已大幅上升，並似乎在較高水平整固，該行分析有關對內地各板塊的影響。正面而言，基礎物料行業是主要受惠者，尤其是鋁、銅及鋰供應商；該行予中國鋁業(02600.HK) +0.590 (+4.413%) 沽空 $2.78千萬; 比率 2.134% 、中國宏橋(01378.HK) +1.520 (+3.946%) 沽空 $3.50億; 比率 36.154% 及紫金礦業(02899.HK) -0.040 (-0.101%) 沽空 $2.02億; 比率 20.720% 「買入」評級，亦看好純銅企業，如五礦資源(01208.HK) -0.190 (-2.132%) 沽空 $5.64百萬; 比率 2.848% 、洛鉬(03993.HK) -0.800 (-3.883%) 沽空 $2.45億; 比率 26.951% 及江銅(00358.HK) +0.220 (+0.544%) 沽空 $2.30千萬; 比率 6.615% 。此外，黃金珠寶商將受惠於金價上升，而銅價上升亦令覆銅板(CCL)生產商的毛利率得以擴張，如建滔積層板(01888.HK) +0.100 (+0.466%) 沽空 $1.19千萬; 比率 10.550% 。負面而言，汽車製造商將因物料清單成本上升而受壓，該行料大眾市場的BEV及PHEv單車成本將分別增加約6,565元及4,310元人民幣。行業中，小鵬汽車-W(09868.HK) +3.300 (+4.391%) 沽空 $3.49億; 比率 25.230% 及廣汽集團(02238.HK) -0.060 (-1.690%) 沽空 $2.62百萬; 比率 18.131% 因規模較小及平均售價較低，更易受影響；相反，比亞迪(01211.HK) +0.050 (+0.051%) 沽空 $4.23億; 比率 38.305% 及吉利汽車(00175.HK) +0.170 (+0.978%) 沽空 $2.49億; 比率 29.374% 規模較大，有能力將超過50%的成本升幅轉嫁予上游供應商。相關內容《大行》里昂降小米(01810.HK)評級至「跑贏大市」 目標價下調至45元另外，該行預期電池行業的二線公司將面臨短期壓力，但寧德時代(03750.HK) +10.500 (+1.751%) 沽空 $3.32億; 比率 24.234% 具議價能力，且旗下江西鋰雲母礦預計將於今年次季復產，比同業更具防禦性。該行認為儲能系統銷售將面臨利潤率削減，尤其是今年次季，對行業開啟為期90天的負面催化劑觀察。在太陽能行業中，組件製造商較易受銀成本上升的影響，銀約佔其生產成本30%，可能壓縮其利潤率。而在中國的電網設備製造商中，平高電氣(600312.SH) -0.540 (-2.220%) 對銅及鋁成本增加最為敏感。科技行業方面，小米-W(01810.HK) -0.040 (-0.120%) 沽空 $4.09億; 比率 30.372% 或面臨記憶體成本上升的壓力，並擠壓智能手機業務的利潤率；記憶體價格約佔其智能手機物料清單成本的10%至20%。(ss/da)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-03-12 12:25。) (A股報價延遲最少十五分鐘。)相關內容《大行》 美銀證券：寧德時代(03750.HK)去年末季盈利亮眼 升目標價至635元