高盛發表研究報告指，銀河娛樂(00027.HK) +0.060 (+0.145%) 沽空 $7.52千萬; 比率 36.426% 昨天(26日)公布截至去年12月底止全年業績，其中末季業績如高盛預期般強勁，EBITDA按季增長29%至43億港元，符該行預期，並處於市場共識36億至43億港元之上限。
而集團宣派末期股息每股0.8港元，相當於2025下半年盈利派息比率為64%，較2025上半年的58%、2024財年的50%進一步提高。管理層表示，有意今後派發至少65%的盈利。高盛認為，集團具備充足的財政能力進一步提高股息，或像金沙中國(01928.HK) +0.010 (+0.057%) 沽空 $1.45千萬; 比率 18.565% 般採用漸進式股息政策，因銀河澳門第四期180億港元的資本開支餘額，應能被其強勁的自由現金流和350億港元的淨現金儲備充分覆蓋。
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高盛表示，注意到臨近3月4日至11日舉行的全國兩會，博彩及旅遊需求可能潛在受影響。業績方面，高盛微調了銀娛2026至27財年的EBITDA預測，幅度少於1%，並將基於分類加總估值法，將12個月目標價從54元降至53.4元。
高盛又指，雖然集團已達成其中期博彩總收益市場份額22%的目標，但鑑於第三期項目(如嘉佩樂酒店)持續推進、星際酒店的翻新改造及銀河澳門第四期項目從明年起分階段開業，認為未來份額仍有進一步增長的空間。該股目前估值不高，相當於2026財年預測企業價值倍數10倍；維持「買入」評級。(hc/u)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-02-27 12:25。)
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